>> 浙商證券-電池行業(yè)低空經(jīng)濟系列之四：低空經(jīng)濟發(fā)展如火如荼，低空空管市場方興未艾-240604
| 上傳日期： |
2024/6/4 |
大小： |
3666KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張雷,黃華棟,楊子偉 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點
航空運行需求及國家安全要求共驅(qū)，傳統(tǒng)民航空管市場增長穩(wěn)健
空管系統(tǒng)全稱為通信、導(dǎo)航、監(jiān)視與空中交通管理系統(tǒng)，其中通信、導(dǎo)航和監(jiān)視（CNS）部分屬于外圍設(shè)施范疇，空中交通管理系統(tǒng)（ATM）是空管人員實際用于管理空中交通運輸?shù)男畔⑻幚硐到y(tǒng)。空管系統(tǒng)與航空公司、機場一起構(gòu)成航空運輸系統(tǒng)的三大支柱，隨著航空運行需求擴大和國家安全要求升級，空中交通保障能力要求逐步提升。根據(jù)《民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》，2015-2023年我國民航基本建設(shè)和技術(shù)改造投資額從769.3億元增長至1241.3億元，8年CAGR約6%；2023年我國空管系統(tǒng)投資完成額約64.5億元。
低空經(jīng)濟發(fā)展如火如荼，低空空管市場前景廣闊
低空空管系統(tǒng)主要針對超低空運行、中低空混合運行、高空融合運行和隔離運行4種典型場景中的各類無人機，與傳統(tǒng)民航空管最主要差別體現(xiàn)在無人駕駛航空器管理密度大幅提升。由于低空空域放開時間較短，面向低空/無人機的空管系統(tǒng)尚待開發(fā)迭代，但低空經(jīng)濟發(fā)展驅(qū)動下低空空管市場前景廣闊。我們預(yù)計2024年國內(nèi)低空空管市場規(guī)模約6.1億元，2027年低空空管市場規(guī)模將增長至456億元，2024-2027年3年CAGR約320.4%；2030年低空空管市場規(guī)模將增長至2052億元，2024-2030年6年CAGR約163.5%。
空域管理、通信、導(dǎo)航、監(jiān)視、反制為低空空管的核心要素
1）空域管理?？沼蚬芾硎堑涂湛展艿幕??？沼驏鸥窦夹g(shù)對空域進行網(wǎng)格化劃分進行空域類型和三維空間信息賦予等管理；低空航線劃設(shè)需滿足空間和安全要求，路線規(guī)劃算法是效率提升核心；地理圍欄系統(tǒng)配合UOM平臺可實現(xiàn)對無人機空域和飛行的有效監(jiān)督，保障低空空域安全；低空空域數(shù)字孿生系統(tǒng)已列入部分省市低空發(fā)展規(guī)劃，有望成為低空空域管理的未來方案。
2）無人機飛行監(jiān)視、通信耦合技術(shù)。當(dāng)前主要的無人機通信和監(jiān)視（感知）技術(shù)包括一/二次雷達、ADS-B及5G-A。①一次雷達為獨立式監(jiān)視設(shè)備，不可進行無人機通信；二次雷達屬于合作式監(jiān)視設(shè)備，可切換至S模式進行數(shù)據(jù)鏈通信。②ADS-B特征在于“自動”“相關(guān)”“廣播”，通過機載的相關(guān)設(shè)備實現(xiàn)對航空器監(jiān)視，通過全方位廣播方式實現(xiàn)機-地，機-機通信。③5G-A通感一體化系統(tǒng)在傳輸信息的同時，通過分析無線電波傳播特性對目標(biāo)或環(huán)境實現(xiàn)定位等功能。
3）衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)是無人機導(dǎo)航應(yīng)用中發(fā)展較早和相對成熟的模式，得益于衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的建立和發(fā)展，目前無人機普遍搭載衛(wèi)星導(dǎo)航接收機來獲得精確的定位和導(dǎo)航服務(wù)。中國以北斗衛(wèi)星導(dǎo)航為基礎(chǔ)建立了地基和星基增強網(wǎng)絡(luò)，在實現(xiàn)導(dǎo)航定位精度提升同時，顯著降低北斗衛(wèi)星導(dǎo)航成本。
4）無人機反制技術(shù)。無人機反制系統(tǒng)主要實現(xiàn)對非法無人機的干擾和壓制，可分為軟反制和直接打擊兩種類型。根據(jù)Mordor Intelligence，2024年全球無人機反制行業(yè)市場規(guī)模約19.3億美元，預(yù)計到2029年市場規(guī)模將增長至57.6億美元，2024-2029年5年CAGR約24.41%。
投資建議
低空經(jīng)濟發(fā)展空管先行，建議關(guān)注空管系統(tǒng)軟件、通導(dǎo)監(jiān)硬件、無人機反制等環(huán)節(jié)：（1）空管軟件服務(wù)商：i）面向空域的空域管理：華設(shè)集團、中科星圖、超圖軟件、觀典防務(wù)等；ii）面向航空器的空中交通管理：萊斯信息、川大智勝、新晨科技、航天宏圖、交控科技等，（2）通導(dǎo)監(jiān)設(shè)備供應(yīng)商：i）通信和監(jiān)視：四川九洲、四創(chuàng)電子、國睿科技、納睿雷達、中國衛(wèi)通、中國電信、中興通訊、盛路通信、普天科技等，ii）導(dǎo)航：星網(wǎng)宇達、北斗星通、思南導(dǎo)航、海格通信、中海達等；（3）無人機反制：雷科防務(wù)、航天南湖、光智科技、聯(lián)創(chuàng)光電、天和防務(wù)、聲訊股份等。
風(fēng)險提示
（1）低空空域開放不及預(yù)期；（2）地方財政緊張導(dǎo)致空管建設(shè)不及預(yù)期；（3）宏觀環(huán)境風(fēng)險。
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