>> 長江期貨-棉紡策略日報-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 773KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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◆棉花：震蕩偏弱
美國農(nóng)業(yè)部USDA公布的種植意向報告顯示24/25美國棉花意向種植面積同比增加4.3%，目前美國天氣尚好，美棉有可能增產(chǎn)，全球期末庫存屬于中高位值，供應(yīng)寬裕，不缺棉花，國內(nèi)今年工商期末庫存供給平衡略偏緊，但是今年進(jìn)口棉有望到309萬噸，極大的增加了國內(nèi)的供應(yīng)，國內(nèi)供應(yīng)不愁，市場處于傳統(tǒng)淡季，淡季5、6、7、8月時間過長，后期暫無訂單支撐，市場悲觀情緒逐步蔓延，受下游紡企利潤持續(xù)虧損500-1000元/噸前提下，紡織企業(yè)后期或出現(xiàn)較大幅度減產(chǎn)情況，國外市場需求轉(zhuǎn)弱，外需出口額出現(xiàn)小幅下滑；短中期來看，消費繼續(xù)偏淡，棉價繼續(xù)偏弱，中長期來看，8月后棉價維持震蕩的概率大，整體上方壓力位17000，下方支撐位14500。
操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進(jìn)行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機者短中期建議逢高做空。
◆ PTA：區(qū)間震蕩
供應(yīng)端部分裝置重啟，下游需求端聚酯裝置存重啟預(yù)期，綜合供需小幅去庫；成本端原油價格有企穩(wěn)跡象，整體來看，近端PTA現(xiàn)實供需矛盾不大但目前部分港口貨源緊俏支撐現(xiàn)貨，PTA價格繼續(xù)高位整理對待。
◆乙二醇：高位回落
成本煤炭價格回落，成本支撐走若；供需格局來看，短期內(nèi)下游聚酯情況表現(xiàn)尚可，國產(chǎn)供應(yīng)量可能回升，短期供需平衡表仍然是去庫節(jié)奏，市場價格震蕩上行，但下游聚集即將進(jìn)入淡季，上方空間有限，預(yù)計本周高位震蕩。
◆短纖：弱勢震蕩
供應(yīng)端部分裝置檢修，供應(yīng)呈現(xiàn)縮量，下游需求仍在，況且成本端PTA價格高位回落，短纖成本支撐走弱；下游需求表現(xiàn)一般，且當(dāng)前原料端及短纖自身供需形勢均偏寬松；但后續(xù)國際油價PX端或仍存一定支撐，預(yù)計近日滌綸短纖市場或延續(xù)區(qū)間震蕩的態(tài)勢。
◆白糖：逢高試空
國際方面，截至5月中旬，巴西中南部地區(qū)新榨季雙周產(chǎn)糖256.7萬噸，同比增加2.5萬噸，制糖比為48.16%，產(chǎn)糖量和制糖比均低于市場預(yù)期，ICE期價延續(xù)反彈。國內(nèi)方面，工業(yè)庫存同比偏寬松，但庫存處于歷史低位水平，夏季消費旺季將至，貿(mào)易商和終端客戶適時采購，國內(nèi)市場進(jìn)入去庫周期，后期供應(yīng)寬松程度或會縮小，整體國內(nèi)基本面相對偏強，但整體而言近期現(xiàn)貨市場交投表現(xiàn)平淡，成交一般。短中期來看，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，終端飲料等需求預(yù)計有所恢復(fù)，前期累庫壓力或有所減弱，國內(nèi)基本面存在好轉(zhuǎn)跡象，對國內(nèi)糖價或形成一定支撐，但由于食糖新產(chǎn)季市場預(yù)估全球產(chǎn)量或增加預(yù)期，整體呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面，后市期價或仍出現(xiàn)承壓。（資訊來源：上海鋼聯(lián)泛糖科技）
◆蘋果：逢高沽空
產(chǎn)區(qū)蘋果市場走貨尚可，客商多按需進(jìn)行端午備貨，好貨價格穩(wěn)硬，中下等貨源價格依舊偏弱。西部產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨余量有限，客商拿貨積極性有所增加，多挑選好貨為主。山東果農(nóng)出貨積極性較高，客商看貨增多。受到端午備貨提振，晚富士整體走貨進(jìn)度略有加快。庫內(nèi)剩余貨源好貨有限，好貨價格穩(wěn)硬，一般及以下質(zhì)量貨源運行趨穩(wěn)。目前終端消費略有改善，低價貨源走貨尚可，后期瓜類水果繼續(xù)沖擊蘋果銷售。目前天氣正常，主力合約價格偏高，建議觀望等待反彈沽空。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)中果網(wǎng)）
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