>> 華泰期貨-黑色商品日報：鐵礦庫存高位，盤面震蕩偏弱-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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| 945KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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鋼材：市場需求一般，鋼材承壓下跌
邏輯和觀點：
昨日，螺紋主力合約2410價格跌幅0.9%，較前一交易日下跌33元/噸，收于3646元/噸。熱卷主力合約2410較前一交易日下跌22元/噸，收于3788元/噸，跌幅為0.58%?，F(xiàn)貨方面，昨日全國建材成交11.96萬噸，較上一日有所增加，環(huán)比增加1.09萬噸。
綜合來看，隨著建材消費淡季的逐漸到來，鋼材市場的去庫存化進程放緩。昨日現(xiàn)貨市場整體成交一般，螺紋鋼現(xiàn)貨表現(xiàn)較弱，部分地區(qū)價格出現(xiàn)大幅下跌的情況。熱卷現(xiàn)貨市場相對穩(wěn)定，終端企業(yè)保持一定的采購動作。短期來看，需要繼續(xù)關(guān)注成材需求的影響，預計鋼材價格將震蕩下行。
策略：
單邊：震蕩偏弱
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風險點：宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、爐料成本支撐等。
鐵礦：鐵礦庫存高位，盤面震蕩偏弱
邏輯和觀點：
昨日鐵礦石主力合約收盤價834.0元/噸，較上一交易日下跌9.5元/噸，跌幅為2.11%。現(xiàn)貨方面，市場交投情緒較為一般。進口鐵礦港口現(xiàn)貨價格全天累計下跌5-18元/噸。現(xiàn)青島港PB粉831元/噸跌9元/噸，超特粉680元/噸跌5元/噸。全國主港鐵礦累計成交86.7萬噸，環(huán)比上漲17.96%。
供給端，全球鐵礦發(fā)運保持高位，周一全國鐵礦港口庫存增加。需求端，鐵水產(chǎn)量回落，原料剛需回落。整體來看，鐵礦庫存壓力較大，預計短期盤面震蕩偏弱運行。
單邊：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風險點：鐵水產(chǎn)量、庫存情況、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、廢鋼到貨等。
雙焦：宏觀情緒回落，雙焦低位震蕩
邏輯和觀點：
昨日焦煤主力2409合約收于1671.5元/噸，較上一交易日下跌25.0元/噸，跌幅1.47%，焦炭2409合約收于2250.5元/噸，較上一交易日下跌18.5元/噸，跌幅0.82%?，F(xiàn)貨方面，黑色系盤面整體回落，市場觀望情緒較重。進口蒙煤方面，受下雨影響，海關(guān)設(shè)備故障，甘其毛都通關(guān)量減少，昨日蒙煤通關(guān)539車，環(huán)比減630車。
綜合來看：供應方面，雙焦產(chǎn)量環(huán)比回升，但依舊處同期偏低水平；需求方面，上周鐵水產(chǎn)量小幅回落，鋼廠采購剛需為主，貿(mào)易商投機情緒亦較弱。庫存方面，焦炭全口徑庫存維持歷史同期低位水平，焦煤庫存小幅回升，其中洗煤廠和港口庫存回升明顯。整體來看，當前市場情緒整體偏弱，遠月升水下盤面有一定的下行修復的壓力。預計短期雙焦維持震蕩整理，關(guān)注交割與基差風險。
策略：
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風險點：宏觀政策、鋼廠復產(chǎn)、焦化利潤、煤炭進口、期現(xiàn)操作等。
動力煤：市場情緒降溫，港口銷售不溫不火
邏輯和觀點：
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)看漲情緒開始降溫，價格穩(wěn)中偏弱運行，整體出貨有所放緩，個別煤礦開始降價。鄂爾多斯區(qū)域銷售不溫不火，受港口市場調(diào)降影響，大部分煤礦調(diào)降居多。進口方面，受海運費上漲影響，進口煤采購成本增加，外礦報價維穩(wěn)。當前電廠庫存普遍較充足，終端采購觀望為主，市場實際成交仍偏少。運價方面，截止到6月4日，海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）報于607.13點，相比上一交易日上漲1.81點。
需求與邏輯：短期煤炭受非電行業(yè)補庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應受到擾動的程度，同時關(guān)注非電煤的補庫。因期貨流動性嚴重不足，建議觀望。
關(guān)注及風險點：港口累庫變化、電煤及化工煤日耗、其它突發(fā)事故等。
玻璃純堿：供應維持低位，純堿震蕩上漲
邏輯和觀點：
玻璃方面，昨日玻璃主力合約2409震蕩微漲，收于1676元/噸，上漲13元/噸，漲幅0.78%?，F(xiàn)貨方面，昨日全國均價1659元/噸，環(huán)比下跌1元/噸。華北地區(qū)成交弱穩(wěn)，華東市場以穩(wěn)為主，華中地區(qū)產(chǎn)銷一般，華南地區(qū)受天氣影響成交偏弱。整體來看，玻璃產(chǎn)量維持高位，整體玻璃企業(yè)庫存小幅波動；考慮到遠月升水較大，建議防范基差風險。
純堿方面，昨日純堿主力合約2409震蕩上漲，收于2233元/噸，上漲33元/噸，漲幅1.5%。現(xiàn)貨方面，昨日國內(nèi)純堿現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。整體來看，純堿產(chǎn)量有所降低，需求得益于光伏產(chǎn)線陸續(xù)點火和浮法玻璃高產(chǎn)量，純堿消費整體保持高增長?？紤]到部分企業(yè)夏季檢修提前，遠興產(chǎn)量提升，市場預計后續(xù)檢修量減少，對純堿價格存在壓制，建議緊密跟蹤純堿產(chǎn)線檢修和庫存變化。
策略：
玻璃方面：震蕩偏弱
純堿方面：震蕩偏弱
跨品種：無
跨期：無
關(guān)注及風險點：房地產(chǎn)政策、純堿產(chǎn)線檢修和庫存變化、浮法玻璃產(chǎn)線復產(chǎn)冷修情況等。
雙硅：市場情緒回落，硅錳偏弱運行
邏輯和觀點：
硅錳方面，昨日硅錳主力合約收于8608元/噸，較前日下跌322元/噸，跌幅3.61%，單日減倉6.2萬手?，F(xiàn)貨端
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