>> 華泰期貨-鉛日報：關(guān)注庫存變動情況，鉛價偏弱震蕩-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
大小： |
577KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
河南、安徽等地區(qū)原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修后復(fù)產(chǎn)，但原料供應(yīng)仍偏緊，支撐鉛價，需關(guān)注后續(xù)冶煉企業(yè)生產(chǎn)情況，而鉛蓄電池市場淡季態(tài)勢延續(xù)，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點(diǎn)
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-62.6美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日下降225元/噸至18625元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降5元/噸至-5元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲90元/噸至-30元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至-130元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至-80元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-125元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為11075元/噸，廢白殼較前一交易日持平為10175元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為10550元/噸。
期貨方面：6月5日滬鉛主力合約開于18815元/噸，收于18690元/噸，較前一交易日跌300元/噸，全天交易日成交92318手，較前一交易日減少56446手，全天交易日持倉53836手，較前一交易日減少3225手，日內(nèi)價格回落，最高點(diǎn)達(dá)到18905元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到18670元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于18670元/噸，收于18910元/噸，較昨日午后收盤漲220元/噸，夜間震蕩。
近日下游電池生產(chǎn)企業(yè)采購偏向再生鉛，社會庫存消化速度一般，關(guān)注庫存變動情況。供應(yīng)方面，近日河南、安徽等地區(qū)原生鉛與再生鉛冶煉企業(yè)檢修后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場流通貨源偏緊情況或緩和。但與此同時，鉛精礦加工費(fèi)再度下跌，鉛精礦偏緊格局仍延續(xù)，且廢電瓶價格易漲難跌，原料成本抬升邏輯尚存，仍需關(guān)注原料供應(yīng)對冶煉企業(yè)生產(chǎn)的后續(xù)干擾情況。消費(fèi)方面，隨著端午假期的臨近，部分企業(yè)計劃放假，節(jié)前基本按需備貨為主。
庫存方面：截至6月3日，SMM鉛錠庫存總量為6.55萬噸，較上周同期增加0.34萬噸。截止6月5日，LME鉛庫存為180450噸，較上一交易日減少1500噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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