>> 東方證券-國防軍工行業(yè)衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)月報(2024年5月)：第三個“萬星星座”計劃曝光，產業(yè)催化密集-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
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| 1079KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
王天一,羅楠,馮函 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
5月衛(wèi)星互聯(lián)網板塊事件催化密集，跑贏軍工及通信行業(yè)。2024年5月，衛(wèi)星互聯(lián)網板塊事件催化密集，衛(wèi)星互聯(lián)網概念指數(shù)漲幅為2.11%，跑贏大盤及軍工、通信行業(yè)。2024年5月31日衛(wèi)星互聯(lián)網概念指數(shù)PE-TTM為79.89倍，處于2021年以來的73.84%分位。
行業(yè)動態(tài)：
衛(wèi)星端：藍箭航天旗下鴻擎科技向ITU提交了Honghu-3星座計劃的預發(fā)信息，中國第三個“萬星星座”計劃曝光。中國移動發(fā)布試驗星比選公告，銀河航天、華為、中興中標候選。
發(fā)射端：海南商業(yè)航天發(fā)射場一號發(fā)射工位大型設備設施調試全面結束，為6月底發(fā)射場具備發(fā)射能力打下基礎，二號發(fā)射工位目前也已經全部安裝完畢。長征六號丙首飛成功，面向商業(yè)發(fā)射市場。
政策端：中國時空信息集團成立，星網、兵器、移動等三大央企持股，有望進一步整合中國衛(wèi)星通信資源。
SpaceX：根據(jù)美國奎爾蒂空間公司預測，星鏈收入有望從2022年的14億美元躍升至2024年的66億美元，并將在24年首次實現(xiàn)正現(xiàn)金流。
投資建議與投資標的
2023年中國商業(yè)航天迎來了真正的元年，產業(yè)鏈開始成熟，基礎設施越來越完善，需求逐漸明確。2024年商業(yè)航天首次被寫入政府工作報告，后續(xù)GW星座和G60星鏈有望逐步進入招標期和密集發(fā)射期，衛(wèi)星產業(yè)鏈正式迎來發(fā)展機遇期，此外星艦第四次試射在即，3GPP 5GR18版本將在Q2凍結，海南商業(yè)航天發(fā)射場將在6月具備發(fā)射能力，后續(xù)催化不斷。按照衛(wèi)星互聯(lián)網產業(yè)發(fā)展順序，首先上游空間段衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)率先受益，其次是地面段網絡建設設備和應用終端，建議關注產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心供應商：
衛(wèi)星制造：衛(wèi)星載荷：國博電子(688375，未評級)、航天電子(600879，未評級)、上海瀚訊(300762，未評級)、盛路通信(002446，未評級)、振芯科技(300101，未評級)、鋮昌科技(001270，未評級)、臻鐳科技(688270，未評級)、航天電器(002025，買入)、亞光科技(300123，未評級)、航天環(huán)宇(688523，未評級)等；衛(wèi)星平臺：航天智裝(300455，未評級)、國光電氣(688776，未評級)、智明達(688636，未評級)、航宇微(300053，未評級)、久之洋(300516，未評級)、天銀機電(300342，未評級)等；衛(wèi)星總裝：中國衛(wèi)星(600118，未評級)、上海滬工(603131，未評級)等；衛(wèi)星測試：蘇試試驗(300416，未評級)、思科瑞(688053，未評級)、西測測試(301306，未評級)、霍萊沃(688682，未評級)、坤恒順維(688283，未評級)等。
衛(wèi)星發(fā)射&火箭研制：高華科技(688539，未評級)、國科軍工(688543，未評級)、中天火箭(003009，未評級)、派克新材(605123，未評級)、豪能股份(603809，未評級)、航天動力(600343，未評級)、斯瑞新材(688102，未評級)等。
地面設備：海格通信(002465，未評級)、華力創(chuàng)通(300045，未評級)、電科芯片(600877，未評級)、金信諾(300252，未評級)、星網宇達(002829，未評級)、雷科防務(002413，未評級)、海能達(002583，未評級)、盟升電子(688311，未評級)等。
風險提示
政策支持不及預期；衛(wèi)星產業(yè)基礎建設及發(fā)展不及預期；技術發(fā)展不及預期
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