>> 國盛證券-通信行業(yè)點評：英偉達(dá)發(fā)布以太網(wǎng)百萬卡集群，通信網(wǎng)絡(luò)邏輯全面升級-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
大小： |
416KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉,黃瀚,趙丕業(yè) |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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事件：英偉達(dá)在近期臺灣發(fā)布會上，發(fā)布了基于以太網(wǎng)的spectrum-x下一代以太網(wǎng)交換機(jī)，并表示未來能夠支持百萬級別超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心集群。
為什么要高度重視？從近期產(chǎn)業(yè)進(jìn)展外，北美已經(jīng)進(jìn)入到AI大模型的應(yīng)用落地階段，數(shù)量繁多的基于大模型的應(yīng)用創(chuàng)新層出不窮，而從云廠商策略來看，幾乎所有云廠商都在努力向客戶銷售自己的云基礎(chǔ)設(shè)施，通過支持眾多開源大模型項目，提供快速的大模型和基于大模型的應(yīng)用部署的能力，且在價格方面優(yōu)惠很多。我們從云廠商的策略可以看出，云廠商通過極其友好的條件，在試圖擁抱更多中小型AI創(chuàng)業(yè)公司的應(yīng)用需求，而此類需求以推理需求為主，標(biāo)志著云廠商已經(jīng)進(jìn)入搶占推理需求客戶資源的階段，這與上一輪云計算大發(fā)展高度相似，只是基礎(chǔ)設(shè)施集群里的cpu換成了gpu。
基于以太網(wǎng)的百萬卡集群，把通信網(wǎng)絡(luò)推向了全新的高度。相比于infiniband在訓(xùn)練端的超高性能，以太網(wǎng)擁有更好的可拓展性和優(yōu)化空間，且在云化和資源虛擬化方面有著更強(qiáng)的優(yōu)勢，這些特點恰恰是基于上一輪以太網(wǎng)架構(gòu)的超大規(guī)模云計算高速發(fā)展而來的，AI推理側(cè)的需求其本質(zhì)與云計算完全一致，但gpu相比cpu天生數(shù)據(jù)量就是指數(shù)級的提高，云計算本質(zhì)就是通過超大規(guī)模集群和資源虛擬化能力形成規(guī)模優(yōu)勢，一個基于百萬gpu的超大規(guī)模云計算集群，其通信網(wǎng)絡(luò)的等級要求也是前所未有的，將會帶來海量的高端以太網(wǎng)交換機(jī)以及高速率光模塊的需求。
僅限于訓(xùn)練？顯然不是。過去市場普遍認(rèn)為infiniband才是通信網(wǎng)絡(luò)最核心的需求，其本質(zhì)是認(rèn)為只有訓(xùn)練集群需要高效網(wǎng)絡(luò)，對于推理則普遍認(rèn)為并不需要。而從目前情況來看，更龐大的推理需求，所需要的百萬卡超大規(guī)模gpu集群，對通信網(wǎng)絡(luò)而言是一個全新的大規(guī)模增量市場，我們認(rèn)為英偉達(dá)布局以太網(wǎng)也是為了順應(yīng)下游云廠商客戶的需求的發(fā)展，客觀而言，AI推理側(cè)需求遠(yuǎn)高于訓(xùn)練，而此類超大規(guī)模gpu云計算集群，將會為交換機(jī)和光模塊為主的通信市場帶來全新增量需求和更強(qiáng)的邏輯。
投資建議：我們認(rèn)為，英偉達(dá)加入以太網(wǎng)生態(tài)標(biāo)志著大型云科技巨頭AI推理需求進(jìn)入高速發(fā)展期，我們建議投資者關(guān)注以太網(wǎng)生態(tài)的網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品供應(yīng)商，重點推薦云廠商光模塊供應(yīng)商中際旭創(chuàng)和新易盛，以及天孚通信，以及交換機(jī)環(huán)節(jié)，重點推薦滬電股份和工業(yè)富聯(lián)。同時推薦關(guān)注美股以太網(wǎng)相關(guān)標(biāo)的，博通、Arista、Marvel。
風(fēng)險提示：AI進(jìn)展不及預(yù)期，競爭格局加劇。
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