>> 華源證券-公用事業(yè)行業(yè)新能源消納及新能源高質(zhì)量發(fā)展政策點評：新能源高質(zhì)量發(fā)展成重點，關(guān)注消納產(chǎn)業(yè)鏈機會-240606
| 上傳日期： |
2024/6/6 |
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| 1033KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉曉寧 |
| 行業(yè)名稱： |
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投資要點：
事件：2024年6月4日，國家能源局印發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，對于新形勢下新能源消納、發(fā)展等問題做出了統(tǒng)籌規(guī)劃，具體分析如下：
電網(wǎng)是解決消納的核心環(huán)節(jié)之一，后續(xù)建設(shè)會更顯長期性和規(guī)劃性。文件提出要優(yōu)化新能源外送配套電網(wǎng)項目的管理流程，500千伏及以上由國家能源局統(tǒng)一組織，500千伏以下由省級能源主管電網(wǎng)組織。此外要加快項目的前期、核準(zhǔn)和建設(shè)工作，同時與發(fā)電企業(yè)統(tǒng)籌建設(shè)時序，對于不匹配的項目允許發(fā)電企業(yè)先行建設(shè)并在后期由電網(wǎng)依法回購，后續(xù)電網(wǎng)的建設(shè)速度有望加快。此外今年還計劃開工陜北—安徽、蒙西—京津冀、甘肅—浙江等3條特高壓直流，以及阿壩—成都東和大同—天津南等2條特高壓交流，特高壓建設(shè)進(jìn)度正常推進(jìn)，500千伏和750千伏新能源配套電網(wǎng)項目也有望加快，特高壓、超高壓電力設(shè)備公司有望長期受益。
加強靈活性資源，進(jìn)一步加強系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力解決消納問題。文件提出要根據(jù)新能源規(guī)模和利用率目標(biāo)，因地制宜提升調(diào)節(jié)能力，并明確煤電靈活性改造、調(diào)節(jié)電源、抽蓄、新型儲能及負(fù)荷側(cè)調(diào)節(jié)能力規(guī)模，上述方向建設(shè)力度均有望明確并迎來投資機遇。如下方向需重點關(guān)注：（1）抽水蓄能：我們統(tǒng)計22、23年抽水蓄能核準(zhǔn)超130GW，每年貢獻(xiàn)超百億主機市場空間。主機集中度高，東電、哈電寡頭格局，有望受益；（2）靈活性改造：我國煤電存量機組巨大，是最值得利用的靈活性資源。24年1月發(fā)改委提出到2027年存量煤電機組應(yīng)改盡改，容量電價等政策加持下靈活性改造有望提速，貢獻(xiàn)超千億市場空間；（3）需求響應(yīng)：挖掘用戶側(cè)資源并實現(xiàn)需求響應(yīng)，可降低高峰期供電壓力、提升低谷期新能源使用率，我國提出要建設(shè)3%-5%的需求響應(yīng)能力，部分地區(qū)需求響應(yīng)能力達(dá)到5%以上。
適應(yīng)新能源的電力市場化機制建設(shè)有望加速。除硬件建設(shè)外，文件同時提出要加快建設(shè)新能源相適應(yīng)的電力市場機制，除了推動現(xiàn)貨市場建設(shè)等常規(guī)內(nèi)容外，重點提出包括允許送電方在受端省份電價較低時段通過采購受端省份新能源電量完成送電計劃、打破省間壁壘等方式鼓勵新能源跨省區(qū)交易，優(yōu)化區(qū)域間的資源配置，全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)有望加速。
強調(diào)電源建設(shè)與電網(wǎng)、調(diào)節(jié)資源的建設(shè)時序匹配，新能源投資趨于理性，運營商基本面有望改善。本文件提出各級能源主管部門要結(jié)合消納能力，科學(xué)安排集中式新能源的開發(fā)布局、投產(chǎn)時序和消納方向，對列入規(guī)劃布局方案的沙漠戈壁荒漠地區(qū)大型風(fēng)電光伏基地，要按照國家有關(guān)部門關(guān)于風(fēng)電光伏基地與配套特高壓通道開工建設(shè)的時序要求，統(tǒng)籌推進(jìn)新能源項目建設(shè)。后續(xù)新能源建設(shè)有望趨于理性、與電網(wǎng)和調(diào)節(jié)資源的建設(shè)時序匹配。此外，文件提出提升新能源并網(wǎng)性能，主要方法是提升功率預(yù)測水平（預(yù)測精度以及長時間尺度預(yù)測的應(yīng)用）以及主動支撐能力（構(gòu)網(wǎng)型新能源、構(gòu)網(wǎng)型儲能等）。部分新能源條件較好的地區(qū)新能源利用率可放寬至90%，同時強調(diào)統(tǒng)一新能源利用率統(tǒng)計口徑、加強新能源消納數(shù)據(jù)校核，后續(xù)新能源的發(fā)展有望在新技術(shù)加持下朝著高質(zhì)量方向發(fā)展。在電力市場建設(shè)完善機制+電網(wǎng)和靈活性資源建設(shè)的情況下，新能源收益及消納難題有望得到改善，對未來利用效率及現(xiàn)貨市場電價均帶來利好，綠電運營商基本面有望持續(xù)改善。
投資分析意見：建議關(guān)注以下方向：（1）電網(wǎng)設(shè)備方向：電網(wǎng)成新能源消納重點方向，重點推薦電力信息化公司理工能科及特高壓直流核心供應(yīng)商許繼電氣，建議關(guān)注國電南瑞、中國西電、平高電氣等。（2）靈活性資源方向：重點推薦抽蓄、靈活性改造、壓縮空氣儲能、光熱發(fā)電等領(lǐng)域核心供應(yīng)商東方電氣。抽水蓄能方向建議關(guān)注：哈爾濱電氣、長纜科技等；靈活性改造方向建議關(guān)注：龍源技術(shù)、青達(dá)環(huán)保等；（3）虛擬電廠方向：建議關(guān)注國能日新、朗新集團(tuán)、東方電子等。（4）綠電運營商：推薦港股中廣核新能源，建議關(guān)注大唐新能源、龍源電力、三峽能源。
風(fēng)險提示：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期等
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