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策略摘要
　　逢高做空套保。港口方面，江蘇港口庫存絕對量級仍偏低，但港口基差頂部回落反映港口短期最緊張時(shí)期已過，6月到港預(yù)期進(jìn)一步回升，預(yù)期6月結(jié)束去庫進(jìn)入庫存累積階段，驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，港口需求方面部分MTO裝置仍在停機(jī)；內(nèi)地方面，春檢集中期逐步過去，煤頭甲醇開工回升，內(nèi)地庫存開始兌現(xiàn)見底回升，甲醇生產(chǎn)利潤壓縮預(yù)期。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　港口方面，甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+45，基差有所回落，西北周初指導(dǎo)價(jià)基本持穩(wěn)。隆眾港口庫存總量在61.80萬噸，較上一期數(shù)據(jù)增加0.36萬噸。隆眾西北工廠庫存總量在23.64萬噸，較上周減少1.15萬噸。
　　國內(nèi)開工率快速提升，后續(xù)預(yù)期小幅震蕩。榆林兗礦一期60萬噸/年甲醇裝置+二期80萬噸/年煤制甲醇裝置計(jì)劃5月26日起檢修，兩期裝置輪檢，一期產(chǎn)能6月5日檢修結(jié)束；南京誠志1期29.5萬噸/年MTO裝置維持停車，其配套60萬噸/年甲醇裝置即將重啟；2期60萬噸/年MTO裝置正常運(yùn)行。目前浙江興興新能源科技有限公司69萬噸/年甲醇制烯烴裝置已停車，重啟時(shí)間未知；山東恒通30萬噸/年MTO裝置5月15日停車檢修25-30天；內(nèi)蒙古久泰100萬噸/年煤制甲醇裝置正常運(yùn)行中，60萬噸/年MTO裝置于6月2日晚間停車檢修，預(yù)計(jì)10天左右。
　　外盤方面，外盤開工率維持低位震蕩。Koch路易斯安娜170目前裝置運(yùn)行負(fù)荷不高；特立尼達(dá)CGCL特立尼達(dá)100目前裝置運(yùn)行負(fù)荷不高；馬來西亞Petronas目前兩套裝置均穩(wěn)定運(yùn)行中；5月23日文萊BMC85萬噸/年甲醇裝置臨停，預(yù)期停車一周。伊朗Bushehr目前裝置停車檢修中。
　　策略
　　逢高做空套保。港口方面，江蘇港口庫存絕對量級仍偏低，但港口基差頂部回落反映港口短期最緊張時(shí)期已過，6月到港預(yù)期進(jìn)一步回升，預(yù)期6月結(jié)束去庫進(jìn)入庫存累積階段，驅(qū)動邊際轉(zhuǎn)弱，港口需求方面部分MTO裝置仍在停機(jī)；內(nèi)地方面，春檢集中期逐步過去，煤頭甲醇開工回升，內(nèi)地庫存開始兌現(xiàn)見底回升，甲醇生產(chǎn)利潤壓縮預(yù)期。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動，煤價(jià)波動，MTO裝置開工擺動