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行情回顧
　　過去一周（2024.5.27-2024.5.31），中信機(jī)械行業(yè)上漲0.02%，表現(xiàn)處于中上游，在所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第11。具體來看，工程機(jī)械下跌3.96%，通用設(shè)備上漲0.61%，專用設(shè)備上漲0.17%，儀器儀表上漲1.64%，金屬制品上漲1.57%，運(yùn)輸設(shè)備上漲1.87%。
　　主要觀點(diǎn)
　　人形機(jī)器人行業(yè)催化不斷，產(chǎn)業(yè)化落地漸行漸近。5月29日，安徽省工信廳發(fā)布《安徽省人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2024—2027年）》（征求意見稿），其中提出，到2027年初步構(gòu)建安徽省人形機(jī)器人創(chuàng)新體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，形成產(chǎn)業(yè)化能力，到2030年，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，應(yīng)用場景更加豐富，相關(guān)產(chǎn)品深度融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建成國內(nèi)有重要影響力的人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地。人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)作為未來產(chǎn)業(yè)的前沿領(lǐng)域，已成為全球科技和產(chǎn)業(yè)競爭的新高地，23年人形機(jī)器人國家層面政策發(fā)布，北上深相繼出臺(tái)地方政策支持產(chǎn)業(yè)布局，安徽作為新興工業(yè)和制造業(yè)的大省，計(jì)劃構(gòu)建人形機(jī)器人創(chuàng)新體系和產(chǎn)業(yè)生態(tài)，有望加速機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。5月31日，OpenAI宣布重新啟動(dòng)20年解散的機(jī)器人團(tuán)隊(duì)，目前公司招聘研究工程師以重建團(tuán)隊(duì)。OpenAI內(nèi)部創(chuàng)業(yè)基金過往一年投資Figure AI、1XTechnologies等多家人形機(jī)器人企業(yè)，公司此次重建團(tuán)隊(duì)將加強(qiáng)與“外部合作伙伴”緊密合作，并共同訓(xùn)練和優(yōu)化AI模型，以推動(dòng)機(jī)器人技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，我們認(rèn)為，AI領(lǐng)軍企業(yè)重建團(tuán)隊(duì)切入人形機(jī)器人賽道，為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程注入新的活力。我們持續(xù)看好人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展前景，人形機(jī)器人有望成為繼計(jì)算機(jī)、智能手機(jī)、新能源汽車后的顛覆性產(chǎn)品，不斷吸引技術(shù)實(shí)力強(qiáng)和資金實(shí)力雄厚的企業(yè)進(jìn)入該賽道，隨著關(guān)鍵技術(shù)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破以及AI模型不斷迭代賦能，通用型人形機(jī)器人商業(yè)化落地可期。2024年是人形機(jī)器人商業(yè)化元年，特斯拉optimus今年或?qū)⑼瓿僧a(chǎn)品定點(diǎn)和供應(yīng)鏈確立，建議持續(xù)關(guān)注在人形機(jī)器人賽道持續(xù)布局的核心零部件廠商和配套高端裝備生產(chǎn)企業(yè)。
　　上海發(fā)布工程機(jī)械更新補(bǔ)貼征求意見稿，市場需求筑底企穩(wěn)。4月28日，上海市率先發(fā)布了關(guān)于公開征求《上海市鼓勵(lì)國二非道路移動(dòng)機(jī)械更新補(bǔ)貼資金管理辦法》（征求意見稿）意見的公告，明確了上海地區(qū)國二非道路移動(dòng)機(jī)械更新補(bǔ)貼的具體管理辦法，機(jī)型涵蓋挖掘機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、平地機(jī)、叉車、高空作業(yè)車等。國二非道路移動(dòng)機(jī)械更新補(bǔ)貼金額依據(jù)機(jī)械類型等因素確定，分產(chǎn)品看，特大型挖掘機(jī)最高補(bǔ)貼36萬元，大型挖掘機(jī)補(bǔ)貼13.8萬元，中小型挖掘機(jī)補(bǔ)貼3.6萬元，微型挖掘機(jī)補(bǔ)貼2萬元。大型裝載機(jī)最高補(bǔ)貼23.4萬元，中型裝載機(jī)補(bǔ)貼15.6萬元，小型裝載機(jī)補(bǔ)貼11萬元。我們認(rèn)為，設(shè)備更新補(bǔ)貼政策有望促進(jìn)國內(nèi)市場需求復(fù)蘇，CME預(yù)估國內(nèi)市場5月挖機(jī)增速近19%，底部信號(hào)不斷明確，隨著設(shè)備更新政策推進(jìn)以及國債項(xiàng)目陸續(xù)落地形成實(shí)物工作量，工程機(jī)械市場內(nèi)需或?qū)⑦M(jìn)入底部向上階段。
　　投資建議
　　建議關(guān)注：1）工程機(jī)械：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機(jī)械、柳工、山推股份、恒力液壓等；2）通用板塊：叉車（安徽合力、杭叉集團(tuán)）、機(jī)床（海天精工、紐威股份、華中數(shù)控等）、刀具（華銳精密、歐科億、鼎泰高科等）；3）人形機(jī)器人：建議關(guān)注技術(shù)壁壘高、價(jià)值量高、國產(chǎn)化率低的環(huán)節(jié)，如總成（拓普集團(tuán)、三花智控）、傳感器（漢威科技、東華測試、安培龍等）、減速器（綠的諧波、雙環(huán)傳動(dòng)、中大力德等）、④絲杠（恒立液壓、貝斯特等）；⑤電機(jī)（鳴志電器等）、⑥設(shè)備（秦川機(jī)床、華辰裝備、日發(fā)精機(jī)等）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格波動(dòng)等。