>> 國盛證券-盛視早參：管理層及時(shí)定調(diào)退市及ST新規(guī)，A股或企穩(wěn)重回慢牛格局-240607
| 上傳日期： |
2024/6/7 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
婁春雷 |
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周四兩市全天震蕩走低，各大指數(shù)均收跌，大小指數(shù)明顯分化?？傮w上個(gè)股跌多漲少，全市場超4800只個(gè)股下跌，逾百股跌?；虻?0%，上漲個(gè)股僅500余只。滬深兩市成交額8459億，較上個(gè)交易日放量1573億，北向資金大幅凈買入67.73億元。長江電力、中際旭創(chuàng)、工業(yè)富聯(lián)分別獲凈買入4.34億元、4.1億元、3.36億元。美的集團(tuán)凈賣出額居首，金額為4.27億元。從盤面上看，PCB概念股逆勢(shì)走強(qiáng)，明陽電路、金百澤、協(xié)和電子、中京電子等漲停。貴金屬概念股展開反彈，玉龍股份漲停，曉程科技漲超5%。航運(yùn)股一度沖高，九豐能源漲停，中遠(yuǎn)海特漲超5%。而車路云等概念股集體調(diào)整，安車檢測(cè)等多股跌超10%。從技術(shù)面看，周四滬指調(diào)整并遠(yuǎn)離中期趨勢(shì)線，短期似乎走弱，考慮到微盤股的擾動(dòng)或趨緩，市場情緒也連續(xù)兩天冰點(diǎn)，日線級(jí)別的KDJ技術(shù)指標(biāo)也顯示機(jī)會(huì)開始大于風(fēng)險(xiǎn)，后市存在反彈可能，周五滬指大概率探底回升。從時(shí)間周期看，周五或?yàn)槠蠓€(wěn)反彈時(shí)間窗口，關(guān)注量能和市場情緒的變化，短期關(guān)注滬指上方3090點(diǎn)附近的阻力和下方3000點(diǎn)附近的支撐。
資金方面：
2024年6月6日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為1.80%，與之前持平。由于當(dāng)日有2600億元7天期逆回購到期，央行公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠2580億。結(jié)束5月末流動(dòng)性緊平衡局面后，6月初各期限拆放利率、回購利率普遍下行，截至6月5日收盤，DR007（銀行間市場7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率）報(bào)1.7887%，這是今年2月29日以來的新低，也是3個(gè)月以來首次低于央行1.8%的7天期逆回購操作利率。主要原因月初銀行不急于滿足監(jiān)管考核要求，企業(yè)沒有繳稅需求，而央行果斷的回籠資金，短期內(nèi)資金面或?qū)⑦m度寬松?？傮w上央行“有緊有松”穩(wěn)健偏寬松的基調(diào)不變，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。
資訊方面：
證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明就近期上市公司股票被實(shí)施ST、退市情況答記者問。ST、＊ST制度的目的是向投資者充分提示上市公司相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，滿足一定條件后可以申請(qǐng)撤銷。其中，ST為“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，不會(huì)直接退市。這些上市公司的相關(guān)問題和風(fēng)險(xiǎn)，大多已通過立案公告、責(zé)令改正措施、財(cái)務(wù)信息披露等方式多次反復(fù)提示。＊ST為“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，今年以來，已有33家公司觸及退市標(biāo)準(zhǔn)，其中面值退市22家，市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制正在逐步形成。2023年全年退市47家，退市新規(guī)設(shè)置了一定過渡期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)退市公司不會(huì)明顯增加。（證監(jiān)會(huì)）近期關(guān)于退市及ST規(guī)定的討論有所升溫，也出現(xiàn)了不少誤讀，其中就連帶著ST以及微小盤股的連續(xù)殺跌管理層及時(shí)回應(yīng)了兩大市場近期關(guān)切，定調(diào)預(yù)計(jì)短期內(nèi)退市公司不會(huì)明顯增加和支持投資者依法維護(hù)自身合法權(quán)益，短期市場情緒或迅速回暖，但總體看在強(qiáng)監(jiān)管的背景下，未來小微盤股整體難有大的機(jī)會(huì)，不過其中也定會(huì)有少數(shù)被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)小盤股。
操作策略：近期市場波動(dòng)加劇且分化明顯，主要原因在市場對(duì)“新國九條”中退市等政策的不同看法，疊加春節(jié)前市場多殺多、微小盤股暴跌的股災(zāi)記憶，導(dǎo)致場內(nèi)資金爭相離場避險(xiǎn)的情緒高漲。經(jīng)管理層定調(diào)澄清定調(diào)后，市場對(duì)退市及ST規(guī)定形成了正確的認(rèn)識(shí)，有利于提升中長期上市公司質(zhì)量，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。展望后市，市場核心關(guān)注點(diǎn)或在7月三中全會(huì)改革預(yù)期，而大概率延續(xù)偏積極定調(diào)等預(yù)期或刺激市場企穩(wěn)反彈。中期看，隨著穩(wěn)增長政策的密集出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關(guān)注量能同步放大水平。同時(shí)注冊(cè)制全面落地后，其優(yōu)勝劣汰機(jī)制有助于市場風(fēng)格會(huì)趨于“藍(lán)籌化”，滬指的中級(jí)行情不會(huì)缺席只會(huì)越來越深入，當(dāng)前建議保持價(jià)值略大于成長的均衡配置。操作上，在市場有效發(fā)力之前仍要控制好總體倉位輪動(dòng)做多，“高股息”績優(yōu)央企和“AI”新質(zhì)生產(chǎn)力有望成為市場反彈的主要推動(dòng)力，關(guān)注部分軍工、出口板塊的反彈機(jī)會(huì)。
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