>> 華泰期貨-養(yǎng)殖周報：二育持續(xù)上量，生豬現(xiàn)貨快速上漲-240610
| 上傳日期： |
2024/6/10 |
大小： |
888KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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策略摘要
生豬觀點
■市場分析
供應(yīng)方面，本周集團出欄情況較上周有所增加。受到節(jié)前的備貨和少量二次育肥需求以及散戶出欄意愿偏低的影響導(dǎo)致近期市場出現(xiàn)了供不應(yīng)求的情況。5月份的整體出欄數(shù)量環(huán)比略有增加，但由于二次育肥的影響導(dǎo)致出欄量并未傳導(dǎo)至消費端。目前生豬的存欄體重仍在上升。消費方面，隨著價格的快速上漲，對于消費的影響較為明顯。屠宰開工率連續(xù)兩周大幅度下降。白條走貨數(shù)據(jù)并沒有因為節(jié)日而好轉(zhuǎn)，未來消費情況有待繼續(xù)觀察。綜合來看，在供給端較為穩(wěn)定的情況下，價格的快速上漲使得消費端的數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，也導(dǎo)致其他肉類蛋白的替代性開始凸顯，這也是近期期現(xiàn)基差快速上漲的重要原因。隨著供應(yīng)端數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)和二次育肥的持續(xù)上量打亂了供應(yīng)節(jié)奏，使得生豬現(xiàn)貨價格快速上漲并可能提前反映出未來的供應(yīng)缺口。遠期合約的價格預(yù)期上漲空間則受到了一定程度的抑制。未來需要關(guān)注現(xiàn)貨價格能不能在高位繼續(xù)保持，消費端數(shù)據(jù)是否會繼續(xù)下滑。如果現(xiàn)貨價格維持高位則隨著時間的推移遠期合約有修復(fù)基差的需求。預(yù)計盤面價格短期可能出現(xiàn)震蕩偏弱的情況，但長期來看市場仍將走供應(yīng)缺口的邏輯，生豬價格或仍將偏強運行。
■策略
單邊謹慎看漲
■風(fēng)險
供應(yīng)壓力增加
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