>> 長江期貨-棉紡策略日報-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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| 790KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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簡要觀點
◆棉花：震蕩偏弱
USDA6月月報對本年度產(chǎn)量調(diào)增消費調(diào)減、進出口數(shù)據(jù)調(diào)減，期末庫存隨之增加；新年度產(chǎn)量調(diào)整增幅大于消費，期末庫存同樣小幅增加，整體供應(yīng)偏松格局未變，報告數(shù)據(jù)中性偏空。目前美國天氣尚好，美棉有可能增產(chǎn)，全球期末庫存仍屬于中高位值，供應(yīng)寬裕，不缺棉花，國內(nèi)今年工商期末庫存供給平衡略偏緊，但是今年進口棉有望到309萬噸，極大的增加了國內(nèi)的供應(yīng)，國內(nèi)供應(yīng)不愁，市場處于傳統(tǒng)淡季，淡季6、7、8月時間過長，后期暫無訂單支撐，市場悲觀情緒逐步蔓延，受下游紡企利潤持續(xù)虧損前提下，紡織企業(yè)后期或出現(xiàn)較大幅度減產(chǎn)情況，國外市場需求轉(zhuǎn)弱，外需出口額出現(xiàn)小幅下滑；短中期來看，消費繼續(xù)偏淡，棉價繼續(xù)偏弱，中長期來看，8月后棉價維持震蕩的概率大，整體上方壓力位17000，下方支撐位14500。
操作上，建議皮棉加工企業(yè)對實際庫存進行高位套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機者短中期建議逢高做空。
◆ PTA：震蕩回升
供應(yīng)端部分裝置重啟，下游需求端聚酯裝置存重啟預(yù)期，綜合供需小幅去庫；成本端原油價格企穩(wěn)反彈，成本支撐增強?，F(xiàn)貨方面，市場供應(yīng)偏緊，基差上漲?？傮w而言近端PTA供需矛盾不大，切目前部分港口貨源緊俏支撐現(xiàn)貨，短期PTA價格在5800附近支撐明顯，操作上建議逢低試多。
◆乙二醇：逢低試多
成本端原油價格走強；供需格局來看，短期內(nèi)下游聚酯情況表現(xiàn)尚可，國產(chǎn)供應(yīng)量可能回升，短期供需平衡表仍然是去庫節(jié)奏，市場價格震蕩上行，但下游聚集即將進入淡季，上方空間有限，預(yù)計本周高位震蕩。
◆短纖：逢低試多
供應(yīng)端部分裝置檢修，供應(yīng)呈現(xiàn)縮量，下游需求仍在，況且成本端PTA價格高位回落，短纖成本支撐走弱；雖然下游需求表現(xiàn)一般，但當前原料端及短纖自身供需形式偏緊，加工費低位；加之國際油價PX端或仍存一定支撐，預(yù)計近日滌綸短纖市場或延續(xù)震蕩回升態(tài)勢。
◆白糖：逢高試空
國際方面，機構(gòu)預(yù)計巴西中南部地區(qū)5月下半月產(chǎn)糖290萬噸，產(chǎn)糖勢頭依然強勁，長期來看，供給壓力不減。國內(nèi)方面，5月份國產(chǎn)糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)偏中性，低庫存狀態(tài)持續(xù)，糖企銷售壓力不大，疊加進口糖到港壓力尚未顯現(xiàn)，短期國內(nèi)白糖現(xiàn)貨市場情緒偏樂觀。消費方面，夏季消費旺季將至，終端用糖企業(yè)采購積極性提升，短中期來看，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，終端飲料等需求預(yù)計有所恢復(fù)，前期累庫壓力或有所減弱，對國內(nèi)糖價或形成一定支撐，但由于食糖新產(chǎn)季市場預(yù)估全球產(chǎn)量或增加預(yù)期，整體食糖呈現(xiàn)供應(yīng)寬松局面，后市期價或仍出現(xiàn)承壓。（資訊來源：上海鋼聯(lián)泛糖科技）
◆蘋果：逢高沽空
蘋果產(chǎn)區(qū)行情基本穩(wěn)定，市場整體走貨較上周略有減緩。從庫存蘋果方面來看，西部產(chǎn)區(qū)基本進入收尾階段，優(yōu)果優(yōu)價趨勢仍舊明顯；山東產(chǎn)區(qū)客商看貨較多，但大多按需備貨，目前出庫仍圍繞果農(nóng)高性價比貨源進行。從新產(chǎn)季蘋果方面來看，各產(chǎn)區(qū)套袋工作基本進入中后期，用工仍顯緊張。整體蘋果10月合約價格居于偏高位置，建議等待反彈沽空。（數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)中果網(wǎng)）
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