>> 申萬宏源-晨會(huì)報(bào)告-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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| 813KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李敏杰 |
| 下載權(quán)限： |
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三中全會(huì)需要了解什么？——申萬宏源策略政策研究三中全會(huì)專題系列之一
對(duì)外開放是此次會(huì)議關(guān)注重點(diǎn)，本次經(jīng)濟(jì)方針的制定和過去最大的不同在于本次是我國(guó)經(jīng)歷三年疫情之后，全球都在關(guān)注中國(guó)對(duì)外開放政策的調(diào)整。疊加今年又是海外大選年，拜登近期通過調(diào)整中國(guó)關(guān)鍵制造業(yè)商品關(guān)稅以贏得更多選票，墨西哥、越南、印度、英國(guó)、歐盟議會(huì)今年都處在選舉期，開放政策的調(diào)整和新一輪外交秩序的建立也是影響中國(guó)產(chǎn)業(yè)布局的關(guān)鍵，對(duì)外開放領(lǐng)域關(guān)注自貿(mào)區(qū)政策的推進(jìn)。城鎮(zhèn)化政策關(guān)注雙向流動(dòng)布局，而不僅僅只是過去的農(nóng)民工市民化，財(cái)稅領(lǐng)域關(guān)注點(diǎn)主要是央地政府資源的平衡。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)不及預(yù)期
(聯(lián)系人：程翔/王勝/傅靜濤)
“消失”的通脹：價(jià)格K型復(fù)蘇——通脹框架更新專題
CPI供給側(cè)：公用品漲價(jià)影響弱于豬價(jià)上漲。1）CPI中水電燃料權(quán)重低，且以漲價(jià)較少的電價(jià)為主。水電燃料CPI權(quán)重僅5.5%，53%是居民用電。2）近期各地方燃?xì)?、水費(fèi)漲價(jià)，但對(duì)CPI同比影響有限。去年下半年已在上調(diào)，對(duì)今年同比影響不大，且水價(jià)上調(diào)地區(qū)主因價(jià)格過低，高水價(jià)區(qū)域未上調(diào)。3）豬肉供給收縮推動(dòng)CPI更值得關(guān)注，但權(quán)重壓低。23Q4以來生豬存欄快速收縮，但豬肉CPI權(quán)重目前僅1.3%。4）醫(yī)改或推動(dòng)后續(xù)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格上漲，但影響也有限。醫(yī)療服務(wù)CPI同比已持續(xù)上行，但幅度溫和。5）CPI展望：需求“K型”、供給收緊推動(dòng)CPI溫和回升。全年CPI同比中樞預(yù)計(jì)0.5%，年底預(yù)計(jì)1.2%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)能利用率變化。
(聯(lián)系人：屠強(qiáng)/王勝)
公募指數(shù)增強(qiáng)基金：從管理人策略流派到核心競(jìng)爭(zhēng)力探討——量化投資策略與管理人研究系列報(bào)告之一
指數(shù)增強(qiáng)基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力探討。主要對(duì)三大能力進(jìn)行探討：超額收益的穩(wěn)定性、相對(duì)基準(zhǔn)最大回撤的控制能力、投資策略的獨(dú)特性，指標(biāo)靠前的代表產(chǎn)品有中信保誠(chéng)量化阿爾法、國(guó)泰君安中證500、中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金等。
風(fēng)險(xiǎn)揭示與聲明。本報(bào)告數(shù)據(jù)均來自公開信息，不涉及對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)測(cè)，相關(guān)模型構(gòu)建與測(cè)算均基于申萬宏源研究客觀研究，可能存在模型失效等風(fēng)險(xiǎn)
(聯(lián)系人：蔣辛)
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