>> 交銀國際-汽車行業(yè)：歐盟對中國電動汽車加征關稅，不會阻礙中國車企出海步伐-240613
| 上傳日期： |
2024/6/13 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
交銀國際 |
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作者： |
陳慶 |
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歐盟委員會披露的臨時關稅比市場之前預期的25%略低。歐盟委員會披露了對從中國進口的電池電動汽車（BEV）征收的臨時關稅水平。歐盟委員會對三家抽樣中國汽車生產(chǎn)商征收的關稅分別為：比亞迪17.4%，吉利20%和上汽集團38.1%。另外對中國其他參與調(diào)查但尚未抽樣的電池電動汽車生產(chǎn)商將被征收21%的加權平均關稅，“不配合調(diào)查的公司”將面臨38.1%的關稅。另外歐盟委員會稱，如果與中方的討論不能得出有效的解決方案，這些臨時關稅將從7月4日起引入。我們認為21%的臨時關稅比市場之前預期的25%略低，同時對中國新能源車龍頭比亞迪只征收17.4%的臨時關稅。
具備規(guī)模效應和供應鏈優(yōu)勢的車企如比亞迪等在21%關稅下依然具備競爭力。我們認為部分具備規(guī)模效應和供應鏈優(yōu)勢的車企在~20%的關稅下依然具備競爭力。比亞迪的宋Plus在歐盟的定價較中國高接近一倍，利潤十分可觀，即使加征20~%的關稅，該車型在歐盟市場也能獲得可觀的利潤。另外如吉利和奇瑞體量較大的車企在~20%關稅情況下同樣具競爭力。但是規(guī)模較小的如蔚來、小鵬等一眾新勢力依靠中國生產(chǎn)再運輸進入歐盟影響較大。
本土化生產(chǎn)未來將成為中國車企進入歐洲市場的主要戰(zhàn)略。我們剔除歐洲插混，只看純電的分析。2023年中國車企于歐洲市場份額由2017年的1.5%持續(xù)提升到2023年的9.7%，增長強勁。我們認為歐盟的關稅跟美國的政策目的不同，主要目的是減少中國車企依靠成本優(yōu)勢從中國出口低成本新能源車到歐洲。因此我們認為會有更多中國車企會在歐洲本地建廠，此舉有助于樹立自有品牌形象，節(jié)省運費和潛在關稅上升。匈牙利已成功吸引比亞迪在該國建立歐洲第一家工廠。西班牙目前已獲得奇瑞的投資，奇瑞計劃與當?shù)匾患夜竞献?，?024年4季度在巴塞羅那的前日產(chǎn)工廠投產(chǎn)。還有很多歐洲國家以不同的激勵計劃和優(yōu)惠政策吸引中國車企在當?shù)亟◤S。
歐盟潛在關稅影響可控，難以阻礙中國車企出海步伐。比亞迪、吉利和長城出口布局完善。我們認為大多中國車企對電池電動汽車征收關稅有預期。而且從出口布局來看，基本所有車企首站出口建廠都在東盟國家，充分考慮了地緣和關稅風險。歐盟關稅落地后，會考慮自身發(fā)展戰(zhàn)略，才決定是否在歐洲當?shù)亟◤S。我們認為歐盟潛在關稅影響可控，難以阻礙中國車企出海步伐。同時在覆蓋的公司中，比亞迪、吉利和長城出口布局完善，海外銷量有望維持增長
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