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板塊表現(xiàn)：
　　6月3日-6月7日滬深300指數(shù)漲幅-0.41%，申萬行業(yè)指數(shù)中，一級(jí)行業(yè)汽車相對(duì)收益為-1.79%，二級(jí)行業(yè)中，汽車零部件相對(duì)收益為-2.00%，汽車服務(wù)相對(duì)收益為-5.57%，摩托車及其他相對(duì)收益為-4.07%，乘用車相對(duì)收益為-1.36%，商用車相對(duì)收益為0.33%。
　　子行業(yè)觀點(diǎn)：
　　乘用車：據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，5月1-31日，乘用車市場(chǎng)零售168.5萬輛，同比下降3%，環(huán)比增長(zhǎng)10%，今年以來累計(jì)零售805.2萬輛，同比增長(zhǎng)5%；5月1-31日，全國(guó)乘用車廠商批發(fā)201.0萬輛，同比增長(zhǎng)0%，環(huán)比增長(zhǎng)3%，今年以來累計(jì)批發(fā)956萬輛，同比增長(zhǎng)8%。5月1-31日，新能源車市場(chǎng)零售79萬輛，同比增長(zhǎng)36%，環(huán)比增長(zhǎng)17%，今年以來累計(jì)零售324.2萬輛，同比增長(zhǎng)34%；5月1-31日，全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)90.3萬輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比增長(zhǎng)15%，今年以來累計(jì)批發(fā)364.3萬輛，同比增長(zhǎng)31%。我們認(rèn)為隨著以舊換新的國(guó)家政策落地實(shí)施、各地相應(yīng)政策出臺(tái)跟進(jìn)，汽車消費(fèi)有望逐步回升。
　　重卡：2024年5月份，我國(guó)重卡市場(chǎng)銷售約7.6萬輛（開票口徑，包含出口和新能源），環(huán)比下降8%，同比下降2%。5月份的重卡行業(yè)特征是開票銷量低于終端實(shí)銷。5月份終端銷量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8-10%，開票銷量同比下滑的主要原因是行業(yè)庫(kù)存偏高，各家企業(yè)都在消化庫(kù)存。天然氣重卡終端銷量“淡季不淡”，5月份，第一商用車網(wǎng)預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)天然氣重卡終端銷量同比增速達(dá)到85-90%左右，國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)滲透率接近40%。電動(dòng)重卡持續(xù)高速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)今年5月份新能源重卡終端銷量會(huì)達(dá)到4000+，同比增長(zhǎng)超過110%。今年5月份，我國(guó)重卡出口預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)4-5%左右。重卡出口實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主要原因，一方面是俄羅斯下半年進(jìn)口汽車報(bào)廢處理費(fèi)上漲政策實(shí)施所帶來的“提前購(gòu)買”，另一方面則是非俄地區(qū)出口銷量（非洲、東南亞、中東和拉丁美洲等）的快速增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。