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6月為消費(fèi)電子“科技月”，熱點(diǎn)催化不斷
　?。?）WWDC24開(kāi)啟蘋果AI新篇章：2024年6月11日，蘋果WWDC24大會(huì)開(kāi)啟，蘋果發(fā)布Apple Intelligence套件，可優(yōu)先置頂推動(dòng)、總結(jié)文本、生成圖片等功能，適用于iPhone、iPad和Mac等操作系統(tǒng)。此外，蘋果宣布與OpenAI構(gòu)建合作伙伴關(guān)系，積極整合Chat GPT，生成式AI功能預(yù)計(jì)將進(jìn)一步完善。我們認(rèn)為蘋果將Apple Intelligence、Chat GPT同Siri融合，預(yù)計(jì)有望推動(dòng)AI功能快速完善，蘋果AI手機(jī)呼之欲出。此外，蘋果AI功能需要出色芯片支持，目前僅iPhone 15 Pro和iPhone 15 Pro Max支持該功能，AI功能發(fā)展也有望帶動(dòng)新一輪蘋果手機(jī)換新。
　　（2）華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)召開(kāi)在即，AI熱點(diǎn)不斷。華為開(kāi)發(fā)者大會(huì)將于6月21日-23日舉辦，HarmonyOSNEXT、盤古大模型5.0等科技成果也將在大會(huì)揭曉。
　　全球消費(fèi)電子景氣回暖，未來(lái)增長(zhǎng)可期
　　（1）全球消費(fèi)電子持續(xù)回暖。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024Q1全球智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)11%，智能手機(jī)在經(jīng)歷2021Q3以來(lái)下行周期后，在2023Q4開(kāi)始回暖明顯。PC端，2024Q1全球臺(tái)式機(jī)和筆記本出貨量同比增長(zhǎng)3.2%。我們認(rèn)為AI手機(jī)、AIPC等利好因素支持下，2024年消費(fèi)電子有望實(shí)現(xiàn)更為明顯的復(fù)蘇。
　　（2）蘋果手機(jī)降價(jià)帶動(dòng)出貨量反彈。降價(jià)策略下，蘋果手機(jī)中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)低迷銷量后，終于在2024年3月-4月迎來(lái)銷量增長(zhǎng)。熱電科技數(shù)據(jù)顯示，2024年3月蘋果在中國(guó)市場(chǎng)銷量增長(zhǎng)12%，2024年4月同比增長(zhǎng)52%。我們認(rèn)為蘋果在“618”節(jié)前降價(jià)，有望帶動(dòng)蘋果手機(jī)出貨量進(jìn)一步提升。
　　AI催化+消費(fèi)電子景氣回暖，關(guān)注設(shè)備、散熱、鈦合金等增量方向
　　AI手機(jī)迭代疊加消費(fèi)電子景氣回暖，推薦設(shè)備、散熱、鈦合金等增量方向。
　?。?）AI手機(jī)攝像、聲學(xué)等器件變化明顯，加工檢測(cè)設(shè)備率先受益。蘋果Siri在Apple Intelligence和Chat GPT加持下，有望快速響應(yīng)客戶指令，該功能需要高信噪比MEMS麥克風(fēng)支持。光學(xué)感知系統(tǒng)則是AI手機(jī)實(shí)現(xiàn)攝像優(yōu)化的核心，包含芯片、屏幕、鏡頭等組成。我們認(rèn)為上述變化預(yù)計(jì)將率先帶來(lái)手機(jī)組裝、檢測(cè)、量測(cè)、測(cè)試等環(huán)節(jié)設(shè)備更新需求。
　　（2）AI手機(jī)散熱要求提升。NPU逐步成為AI手機(jī)標(biāo)配，AI手機(jī)散熱量增加帶動(dòng)VC均熱板等高端散熱材料需求。
　?。?）手機(jī)輕量化帶動(dòng)含“鈦”量增加。蘋果、華為、小米等廠商相繼召開(kāi)新品發(fā)布會(huì)，機(jī)型輕量化成為新方向，鈦合金在手機(jī)端滲透率提升，拋磨設(shè)備需求增加。
　　投資建議
　　推薦標(biāo)的：博眾精工、賽騰股份、鼎泰高科、快克智能。受益標(biāo)的：中石科技、聯(lián)贏激光、兆威機(jī)電、杰普特。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI手機(jī)發(fā)展不及預(yù)期；蘋果手機(jī)出貨不及預(yù)期；手機(jī)散熱技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。