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市場回顧：本周，基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.91%，同期跑贏大盤0.28pct。石油石化指數(shù)下跌0.77%，同期跑贏大盤0.15pct。SW基礎(chǔ)化工板塊個(gè)股，雙樂股份(+48.93%)、飛凱材料(+23.63%)、國風(fēng)新材(+23.26%)位列漲幅前三；三級(jí)子板塊漲幅前三：涂料油墨顏料指數(shù)(+4.57%)、膜材料(+3.99%)、電子化學(xué)品(+3.26%)。原油價(jià)格高位波動(dòng)，天然氣低位上漲。我們重點(diǎn)跟蹤的62種化工產(chǎn)品中，本周有20/23種產(chǎn)品價(jià)格周環(huán)比上漲/下跌。
　　氟化工：本周三代制冷劑R125、R134a小幅回調(diào)，但企業(yè)盈利水平同環(huán)比仍有大幅改善。截至6月14日，R32、R125、R134a價(jià)格分別為3.6/3.75/2.95萬元/噸，價(jià)差分別為22867、20168、13924元/噸，月環(huán)比+1205/-7005/-1880元/噸。制冷劑配額長線約束，推薦巨化、永和，建議關(guān)注三美、東岳、昊華。
　　農(nóng)化：1）磷肥：季節(jié)性需求主導(dǎo)，農(nóng)業(yè)一銨趨穩(wěn)；二銨國內(nèi)暫穩(wěn)、出口市場繼續(xù)推漲。據(jù)ifind數(shù)據(jù)，截至6月14日，一銨/二銨現(xiàn)貨價(jià)分別為3283/3877元/噸，周環(huán)比均持平；一銨/二銨價(jià)差為1215/1281元/噸，周環(huán)比+0.06%/+0.1%。推薦新洋豐、云圖，建議關(guān)注云天化、川恒等。2）農(nóng)藥：草甘膦價(jià)格小幅回調(diào)。截至6月14日，華東地區(qū)草甘膦均價(jià)約2.55萬元/噸，周環(huán)比-0.39%；等待北半球需求到來，建議關(guān)注揚(yáng)農(nóng)、興發(fā)等。3）鉀肥：截至6月14日市場均價(jià)為2499元/噸，周環(huán)比+0.24%。東南亞雨季到來，進(jìn)口需求增加，預(yù)計(jì)鉀肥國際價(jià)格緩步上漲。國內(nèi)供應(yīng)方面支撐尚存階段，短期需求減弱，后市一是等待大合同進(jìn)展，二是等待秋肥需求釋放。
　　輪胎：原料價(jià)格持續(xù)上漲，通用、軟控海外擴(kuò)產(chǎn)。截至24年6月14日，天然橡膠/丁苯橡膠/順丁橡膠價(jià)格為1.50/1.58/1.59萬元/噸，環(huán)比上周分別+2.3%/+10.5%/+11.2%。通用股份擴(kuò)大泰國半鋼產(chǎn)能，公司擬將泰國的“年產(chǎn)50萬條全鋼子午胎和600萬條半鋼子午胎項(xiàng)目”變更為“年產(chǎn)1000萬條半鋼子午胎項(xiàng)目”。此外，軟控股份擬在越南及柬埔寨建設(shè)海外工廠。
　　新材料：巴斯夫研發(fā)生物法富馬酸。6月6日，巴斯夫宣布正在利用改造菌種將糖和二氧化碳轉(zhuǎn)化為重要的化學(xué)生產(chǎn)中間體富馬酸。據(jù)DT新材料，23年中國富馬酸市場收入規(guī)模達(dá)20.97億元（全球富馬酸市場規(guī)模為58.24億元）。生物基富馬酸全球主要布局企業(yè)包括：華恒生物（2024年初公布年產(chǎn)2000噸富馬酸技改項(xiàng)目）、雪朗生物（10000噸/年），南京高新工大生物等。
　　投資建議：1、順周期，推薦遠(yuǎn)興、龍佰，建議關(guān)注萬華；2、氟化工板塊，推薦巨化、永和，建議關(guān)注三美、東岳、昊華。3、輪胎板塊，推薦賽輪、玲瓏、森麒麟。4、新材料：建議關(guān)注聯(lián)瑞新材、圣泉集團(tuán)；合成生物學(xué)，推薦龍頭華恒生物、凱賽生物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原油價(jià)格大幅波動(dòng)、需求復(fù)蘇不及預(yù)期、化工品價(jià)格大幅波動(dòng)。