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本期投資提示：
　　重點(diǎn)提示：關(guān)注投資屬性凸顯的冷門高股息板塊：包裝行業(yè)；消費(fèi)白馬競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，具備長期配置優(yōu)勢(shì)；漿價(jià)持續(xù)高位，產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)仍有望受益；國常會(huì)對(duì)地產(chǎn)表態(tài)積極，關(guān)注家居底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)
　　冷門高股息板塊：包裝行業(yè)步入穩(wěn)步成熟期，分紅率提升，投資屬性凸顯
　　包裝行業(yè)步入穩(wěn)步成熟期，競(jìng)爭(zhēng)格局確定性優(yōu)化，疊加響應(yīng)國家提升分紅、改善股東回報(bào)的號(hào)召，優(yōu)質(zhì)公司大都提升分紅率，投資屬性凸顯。一方面，優(yōu)質(zhì)公司從產(chǎn)能布局、生產(chǎn)效率、供應(yīng)鏈管理、下游客戶的粘性等方面形成了綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，新玩家很難進(jìn)入，行業(yè)特征易守難攻；優(yōu)質(zhì)公司經(jīng)歷跑馬圈地的階段后，現(xiàn)階段投入更多是在產(chǎn)品研發(fā)、智能化改造方面，整體資本開支下行，可供自由支配的現(xiàn)金流增加。另一方面，包裝行業(yè)整體集中度比較低，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)部收購整合節(jié)奏加快，也是行業(yè)成熟的重要標(biāo)志；隨著下游需求逐步穩(wěn)定，包裝企業(yè)享有足夠的對(duì)上下游的話語權(quán)，成為平臺(tái)型企業(yè)，行業(yè)重心由需求轉(zhuǎn)向供給側(cè)邏輯，下游C端品牌的盛衰起落并不影響B(tài)端平臺(tái)型企業(yè)的穩(wěn)健增長，優(yōu)質(zhì)企業(yè)能獲得較高ROE水平和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流，具備較強(qiáng)分紅能力，投資屬性凸顯。建議關(guān)注【裕同科技】【永新股份】【紫江企業(yè)】
　　消費(fèi)白馬競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固，具備長期配置優(yōu)勢(shì)；建議關(guān)注【公牛集團(tuán)】【百亞股份】【晨光股份】
　　造紙：歐盟對(duì)中國鈦白粉加征關(guān)稅，歐洲鈦白粉漲價(jià)，國內(nèi)裝飾原紙出口競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，推薦【華旺科技】；漿價(jià)維持高位，產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)仍有望受益，繼續(xù)推薦【太陽紙業(yè)】
　　家居：地產(chǎn)政策寬松，關(guān)注家居底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)
　　家居：6月7日國常會(huì)指出，要充分認(rèn)識(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的新變化，繼續(xù)研究儲(chǔ)備新的去庫存、穩(wěn)市場(chǎng)政策措施。政策優(yōu)化提振β，存量房占比提升平滑地產(chǎn)周期影響，中長期頭部企業(yè)商業(yè)模式持續(xù)迭代，內(nèi)部管理架構(gòu)升級(jí)，對(duì)外進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化賦能，持續(xù)整合市場(chǎng)。關(guān)注新品類、新渠道及出海等Alpha邏輯，推薦【索菲亞】【志邦家居】【顧家家居】【歐派家居】【慕思股份】【喜臨門】【敏華控股】【瑞爾特】【好太太】【海鷗住工】。
　　本周專題：5月整體出口表現(xiàn)穩(wěn)健，家具出口表現(xiàn)較好
　　5月出口超預(yù)期，同比（美元計(jì)價(jià)）大幅回升6.1pct至7.6%。發(fā)達(dá)國家需求回落，但是去庫存結(jié)束，進(jìn)口增速由低位明顯回升，向需求水平統(tǒng)一，相應(yīng)拉動(dòng)我國出口改善，而無需依賴補(bǔ)庫存。家具出口表現(xiàn)優(yōu)異，5月家具出口同比增長16.0%，前期發(fā)達(dá)國家去庫存過程中，輕工制品、家具家電等地產(chǎn)鏈商品庫存最低，進(jìn)口也更弱，在發(fā)達(dá)國家消費(fèi)品進(jìn)口向需求回歸過程中，兩類行業(yè)出口今年以來反彈幅度也更大，同時(shí)美國地產(chǎn)邊際修復(fù)逐步形成拉動(dòng)作用。
　　個(gè)股觀點(diǎn)更新：嘉益股份：第一大客戶Stanley亞馬遜美國站5月銷售同比增速環(huán)比提速，嘉益Q2收入業(yè)績預(yù)計(jì)穩(wěn)健增長。百亞股份：618大促期間表現(xiàn)超預(yù)期，為Q2收入高增提供支撐。華旺科技：訂單表現(xiàn)符合預(yù)期，原料充足儲(chǔ)備平滑成本影響，產(chǎn)品定制化、多SKU保障價(jià)格穩(wěn)定。樂歌股份：正式推出4supply.com分銷的B2B平臺(tái)，鏈接國內(nèi)外貿(mào)工廠和跨境賣家，貢獻(xiàn)新的增長點(diǎn)！山鷹國際：資產(chǎn)處置穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)營降本增效，持續(xù)優(yōu)化庫存，貢獻(xiàn)還債現(xiàn)金流。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)修復(fù)不及預(yù)期；地產(chǎn)改善不及預(yù)期