>> 東證期貨-碳酸鋰周度報告：基本面弱勢延續(xù)，臨近交割注意倉位管理-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
4239KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★基本面弱勢延續(xù)，臨近交割注意倉位管理
上周鋰鹽價格偏弱運行。LC2406收盤價環(huán)比-3.2%至9.7萬元/噸，LC2407收盤價環(huán)比-3.1%至9.69萬元/噸；SMM電池級（99.5%）、工業(yè)級（99.2%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價環(huán)比-2.7%、-3.0%至9.85、9.44萬元/噸；溧陽中聯(lián)金碳酸鋰近月合約收盤價環(huán)比-0.5%至9.8萬元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰延續(xù)弱勢，SMM粗顆粒及微粉型電池級氫氧化鋰均價環(huán)比-2.4%、-2.2%至8.85、9.42萬元/噸。電工價差環(huán)比走闊至0.41萬元/噸。電池級氫氧化鋰較電池級碳酸鋰價格貼水環(huán)比略收窄至1.0萬元/噸。
近期鋰鹽基本面延續(xù)弱勢。供應(yīng)方面，據(jù)SMM，5月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量6.25萬噸，高于此前預(yù)期，代工訂單穩(wěn)定交付疊加云母新產(chǎn)能爬坡，6月預(yù)估產(chǎn)量進一步增至6.49萬噸，同時鹽湖放貨也加劇了短期現(xiàn)貨市場的過剩及盤面上方的賣保壓力。需求端則于近期邊際轉(zhuǎn)弱，除了終端訂單向初端傳導(dǎo)的剛性周期外，前期下游各環(huán)節(jié)的提前備貨、近期客供及長協(xié)比例的提升則進一步導(dǎo)致了6月以來下游零單采買需求快速收縮，期現(xiàn)市場的悲觀情緒互相傳導(dǎo)、拖累價格承壓下挫。
即便當前基本面尚未出現(xiàn)拐點，但當前時點我們并不建議重倉空?；久娼嵌?，考慮到當前鋰鹽加工環(huán)節(jié)的超額利潤已較此前大幅收縮，這一利潤收縮帶來的供應(yīng)邊際減量或在未來1-2個月左右的實際產(chǎn)量中得以驗證；且當前下半年的旺季成色尚未可知，絕對價格越低、博弈旺季反彈的盈虧比隨之提升。此外，當前已日益臨近LC2407的交割月，交割月前的投機資金減倉可能放大盤面的短期波動，建議控制倉位、做好風(fēng)險管理。
★風(fēng)險提示
下游消費不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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