>> 國泰君安期貨-集運(yùn)指數(shù)(歐線)：偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注6月底至7月初空班新增現(xiàn)象-240617
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
1.金十?dāng)?shù)據(jù)6月17日訊，當(dāng)?shù)貢r間16日晚，也門胡塞武裝軍事發(fā)言人葉海亞·薩里阿發(fā)表講話稱，胡塞武裝發(fā)動了三次襲擊。第一次襲擊是通過導(dǎo)彈襲擊了紅海上的一艘美國驅(qū)逐艦。第二次通過導(dǎo)彈在紅海襲擊了“Captain Paris”號貨輪。第三次是在阿拉伯海通過無人機(jī)襲擊了“Happy Condor”號貨輪。葉海亞還表示，胡塞武裝將繼續(xù)展開相關(guān)軍事行動，支持巴勒斯坦人民。直到針對巴勒斯坦的侵略行動停止，針對巴勒斯坦人民的封鎖解除，否則胡塞武裝不會停止相關(guān)軍事行動。
2.金十?dāng)?shù)據(jù)6月16日訊，當(dāng)?shù)貢r間6月16日，美國政府正在向巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動（哈馬斯）施壓，要求其接受美國總統(tǒng)拜登提出的加沙地帶?；饏f(xié)議第一階段草案，并不作任何修改。（央視新聞）
3.哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人哈尼亞：組織對最新加沙停火提議的回應(yīng)符合拜登計(jì)劃的原則。
4.金十?dāng)?shù)據(jù)6月16日訊，據(jù)美聯(lián)社，以色列軍方星期天宣布在加沙地帶南部“戰(zhàn)術(shù)暫?！逼溥M(jìn)攻，以便運(yùn)送更多的人道主義援助物資。軍方表示，停火將于上午8點(diǎn)(格林尼治時間05:00，北京時間13:00)在拉法地區(qū)開始，一直持續(xù)到晚上7點(diǎn)(格林尼治時間16:00，北京時間24:00)。以軍表示，在進(jìn)一步通知之前，戰(zhàn)術(shù)暫停每天都會進(jìn)行。以色列軍方表示，暫停行動的目的是讓救援卡車能夠到達(dá)附近由以色列控制的凱雷姆沙洛姆過境點(diǎn)，并安全行駛到南北主干道薩拉赫丁公路，向加沙的其他地區(qū)運(yùn)送物資。以軍稱，他們與聯(lián)合國和國際援助機(jī)構(gòu)對戰(zhàn)術(shù)暫停進(jìn)行了協(xié)調(diào)。
5.新加坡SeaLead Shipping宣布恢復(fù)跨太平洋航線運(yùn)營，推出新航線AWC，提供中國、韓國和美國西海岸之間的直達(dá)運(yùn)輸服務(wù)，掛靠南沙、寧波、上海、青島、釜山、長灘等港口，6月16日首航，6月26日運(yùn)營第二個航次。
【趨勢強(qiáng)度】
集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
過去一周，集運(yùn)指數(shù)先跌后漲，維持震蕩市。6月14日SCFI收于4179美元/TEU，周漲幅230美元/TEU（+5.8%），漲幅趨緩，主要體現(xiàn)6月15日至6月21日的運(yùn)費(fèi)報(bào)價水平；考慮多數(shù)班輪公司針對6月最后一水船的價格進(jìn)行了調(diào)漲，預(yù)計(jì)6月21日的SCFI或有8%-10%的漲幅。
即期運(yùn)費(fèi)方面，上周馬士基宣布上調(diào)亞洲至北歐FAK費(fèi)率，上海港至歐基港運(yùn)費(fèi)為5000/9000美元，較6月下旬開艙價大幅上調(diào)1676/2500，超于市場預(yù)期。電商平臺價格顯示，地中海7月線上運(yùn)費(fèi)報(bào)6393/9846，相較6月下旬增加670/300；OOCL 7月線上運(yùn)費(fèi)報(bào)4950/8900，相較6月下旬增加800/1400。對于船司7月調(diào)價，有兩點(diǎn)值得關(guān)注：第一，船司進(jìn)一步推漲7月運(yùn)費(fèi)或加劇短期買漲不買跌的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)6月下旬訂艙量非常樂觀，6月下旬大柜7000-7200美元的市場均價落地概率較高，而這對應(yīng)SCFIS指數(shù)在4700-4800點(diǎn)之間；第二，從盤面表現(xiàn)來看，市場對于此次宣漲的落地程度或有所擔(dān)憂，我們認(rèn)為若船司7月運(yùn)費(fèi)普遍上調(diào)至8000-9000/FEU的擋位，則運(yùn)費(fèi)落地的程度或大幅提升，7月指數(shù)高點(diǎn)有望升至5000-5300點(diǎn)之間。
從基本面看，6月歐線大部分船司訂艙量或處于高位，艙位較緊張。7月供需情況來看，歐洲對于下半年圣誕節(jié)等節(jié)假日貨物的備貨通常在7月中后旬開啟。7月基本面矛盾主要集中在供給端，最新船期數(shù)據(jù)顯示2M聯(lián)盟7月7日新增AE7航線空班。拋開近期MSC新增的BRITANNIASERVICE以及達(dá)飛新增的FRENCHPEAKSERVICE，7月第27-30周（7/1-7/28）計(jì)劃周度平均運(yùn)力為25.6萬TEU。對于新增航線而言，BRITANNIASERVICE計(jì)劃7月1日起提供周班運(yùn)輸服務(wù)，該航線集裝箱船大小在9600TEU附近。FRENCHPEAKSERVICE計(jì)劃6月30日起提供運(yùn)輸服務(wù)，該航線集裝箱船大小在7000TEU附近，每兩周從中國出發(fā)，交替前往北歐（勒阿弗爾、安特衛(wèi)普）和地中海（福斯海濱、馬耳他）的目的地。新增航線運(yùn)力完全落地的情況下，相當(dāng)于在7月歐線周度平均運(yùn)力26.0萬TEU的基礎(chǔ)上增加約1.135萬TEU。整體來看，歐線7月運(yùn)力或環(huán)比下滑5%左右，預(yù)計(jì)7月仍處于艙位偏緊的環(huán)境中。08合約或維持周度級別偏強(qiáng)震蕩走勢。
在風(fēng)險提示方面，第一，近期地中海航線訂艙需求有所降溫，但跨太平洋航線和拉美航線市場需求依舊火爆，整體來看，對歐線的影響暫時中性；第二，歐盟委員會周三決定對進(jìn)口自中國的電動汽車征收額外關(guān)稅，分別對比亞迪、吉利汽車和上汽集團(tuán)征收17.4%、20%和38.1%的額外關(guān)稅，對配合調(diào)查但未被單獨(dú)抽樣的其他中國純電動汽車生產(chǎn)商征收21%的額外關(guān)稅（此前關(guān)稅為10%）。臨時關(guān)稅將從7月4日起征收，將在11月進(jìn)行投票確認(rèn)變成最終關(guān)稅。從影響來看，盡管關(guān)稅幅度大幅提高，但結(jié)合考慮當(dāng)前關(guān)稅、內(nèi)外價差以及海運(yùn)和保險費(fèi)用，中國向歐洲出口新能源車的利潤驅(qū)動仍存。值得注意的是，今年歐洲新能源滲透率受到補(bǔ)貼退坡的負(fù)面影響而暫緩，預(yù)計(jì)下半年出口同比增速低位承壓。
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