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錫
　　期貨建議
　　策略已觸發(fā)入場，繼續(xù)持有
　　主要觀點
　　宏觀方面，歐洲央行和加拿大央行已經(jīng)開始降息，美國5月消費者和生產(chǎn)者價格通脹率雖低于預期，但美聯(lián)儲本周的會議上采取了比預期更鷹派的基調(diào)，內(nèi)年降息預期降為一次。供應方面，緬甸地區(qū)錫礦仍未復產(chǎn)，4月進口數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅下滑，同時緬甸改變出口征稅方式，后續(xù)錫礦出口數(shù)量將受到影響，供給端擾動仍存，部分冶煉廠反饋原料略緊。需求方面，半導體全球銷售額同比增速維持上行趨勢，參考日本集成電路庫存指標，半導體庫存周期已進入被動去庫階段，庫存比例低位，韓國半導體出口金額持續(xù)向上增長，晶圓廠開工率上行，需求預期向好，等待半導體主動擴產(chǎn)帶動對錫消費。綜上所述，短期宏觀走弱帶動錫價回調(diào)，但考慮到供給端擾動對下方有支撐，以及半導體上行周期對需求端帶動，下游需求數(shù)據(jù)多抬頭回暖，對錫價保持回調(diào)后低多思路為主，前期做多策略觸發(fā)入場，繼續(xù)持有。