>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
大小： |
1170KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲，整體出貨尚可，多地浮法廠庫(kù)存小幅下降。假期南北差異明顯，南方節(jié)日氛圍偏濃，北方部分成交良好，節(jié)后南方剛需成交恢復(fù)，北方主產(chǎn)區(qū)受供應(yīng)稍增、期貨盤面偏弱等因素影響，節(jié)奏性放緩。目前看，局部周內(nèi)放水產(chǎn)能1500噸，下周仍有1000噸產(chǎn)線存放水預(yù)期，華東、華中供應(yīng)壓力緩解，華北主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存低位，整體供需結(jié)構(gòu)尚可。
供應(yīng)端，上周產(chǎn)能有所下降。截至上周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)310條，在產(chǎn)252條，日熔量共計(jì)171515噸，較前一周減少1500噸。需求端，上周終端市場(chǎng)需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，端午節(jié)前中下游采購(gòu)積極性有所提高，后半周有所放緩。
庫(kù)存方面，截至6月13日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為5208萬(wàn)重量箱，較前一周庫(kù)存下降109萬(wàn)重量箱，降幅2.05%，庫(kù)存天數(shù)約25.3天，較前一周減少0.33天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1317.87萬(wàn)重量箱，消費(fèi)量1426.87萬(wàn)重量箱，產(chǎn)銷率108.27%。
北方地區(qū)天氣良好，需求及現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)有望延續(xù)；華南的雨季即將過(guò)去，下游需求或有所好轉(zhuǎn)，后期壓力將逐步緩解。但隨著梅雨季到來(lái)，華中、華東庫(kù)存去化勢(shì)頭或難以保持，盤面升水當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨，09合約賣保交割壓力或進(jìn)一步凸顯。在悲觀情形下，玻璃9月合約或復(fù)刻5月合約的沖高回落走勢(shì)；在樂(lè)觀情形下，玻璃9月合約上行空間亦相對(duì)有限。
9月合約將面臨梅雨季節(jié)的考驗(yàn)，建議逢高布局玻璃9月合約空單，套利方面推薦空9月多1月。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)持續(xù)下滑。國(guó)內(nèi)輕堿主流出廠價(jià)格在2000-2200元/噸，輕堿主流終端價(jià)格在2100-2300元/噸，截至6月13日國(guó)內(nèi)輕堿出廠均價(jià)在2100元/噸，周度下跌3.4%，跌幅較上周擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)重堿主流送到終端價(jià)格在2150-2400元/噸。
供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量73.59萬(wàn)噸，環(huán)比增幅7.56%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.07萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.61萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量43.52萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.56萬(wàn)噸。
庫(kù)存方面，截止到6月13日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存85.3萬(wàn)噸，較上周一增加4.31萬(wàn)噸，漲幅5.32%。其中，輕質(zhì)庫(kù)存40.85萬(wàn)噸，重質(zhì)庫(kù)存44.45萬(wàn)噸。
旺季純堿整體有望震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，同時(shí)今年下游備貨充分，短期難以形成顯著的緊缺效應(yīng)；夏季檢修高峰期間供需狀況存不確定性，普通投資者謹(jǐn)慎參與09空單受夏季檢修及工業(yè)領(lǐng)域節(jié)能降碳政策影響，純堿夏季偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)，建議純堿需求企業(yè)09合約2200元以下?lián)駲C(jī)買入套保
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