>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)周度策略-240614
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 1311KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
牛秋樂 |
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【行情復(fù)盤】
周五滬銅價格低位波動，主力合約CU2407收于79550元/噸，跌幅0.60%。周內(nèi)累計下跌2.69%。
【重要資訊】
1、截至6月13日周四，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周二下降1.28萬噸至42.93萬噸，且較上周四下降2.14萬噸，自年內(nèi)高位明顯回落。
2、據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，5月份精銅制桿企業(yè)開工率為62.84%，繼續(xù)超預(yù)期環(huán)比下降6.12個百分點，同比大幅下滑12.56個百分點。其中大型企業(yè)開工率為71.93%，中型企業(yè)開工率為46.55%，小型企業(yè)開工率為51.64%。
2、據(jù)SMM調(diào)研了解，5月漆包線企業(yè)開工率為69.04%，環(huán)比下降1.24個百分點，同比下降3.91個百分點，整體來看仍處于近年來較低水平；與預(yù)期開工率相比略高0.27個百分點。
3、中國5月CPI年率0.3%，預(yù)期0.40%，前值0.30%。中國5月PPI年率-1.4%，預(yù)期-1.50%，前值-2.50%。美國5月未季調(diào)CPI年率錄得3.3%，低于市場預(yù)期的3.4%，降至3個月低位。美國5月未季調(diào)核心CPI年率錄得3.4%，低于預(yù)期的3.5%，為2021年4月以來最低水平。
4、美聯(lián)儲議息會議維持基準利率維持5.25%-5.50%區(qū)間不變，點陣圖將今年的降息預(yù)期從3次砍至1次，明年上調(diào)至4次。當(dāng)前聯(lián)邦利率期貨定價美聯(lián)儲11月份左右降息一次。
5、財聯(lián)社6月11日電，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會6月11日發(fā)布消息，定于2024年7月3日在上海召開“2024年擴大鋁應(yīng)用論壇”。本屆論壇主題“以鋁節(jié)銅”。該協(xié)會稱，我國銅資源匱乏，以鋁節(jié)銅在一定程度上可降低銅資源對外依存度，對增強資源保障能力和維護國家經(jīng)濟安全具有重要戰(zhàn)略意義。
【市場邏輯】
美國5月份物價數(shù)據(jù)回落，美聯(lián)儲維持基準利率不變，年內(nèi)預(yù)計降息一次。近期銅市場階段性利多兌現(xiàn)，市場價格高位回落。礦端供應(yīng)偏緊局面仍未改觀，銅精礦現(xiàn)貨粗煉費（TC）連續(xù)五周維持負值。需求端，SMM銅社會庫存高位小幅回落，隨著銅價走低，前期受阻的市場需求開始回升，近期需關(guān)注國內(nèi)設(shè)備更新改造、消費品以舊換新以及房地產(chǎn)政策調(diào)整對市場的影響。
【操作建議】
操作上，銅價由趨勢性上漲階段進入高位寬幅震蕩階段，近期以區(qū)間思路應(yīng)對當(dāng)前行情，下方78000-80000元/噸附近支撐企穩(wěn)可關(guān)注短期低接機會。
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