>> 中泰期貨-股指期貨周報：美聯(lián)儲預期內(nèi)按兵不動，期指擺脫震蕩回調(diào)困境還缺顯性驅(qū)動-240616
| 上傳日期： |
2024/6/16 |
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| 2041KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張月 |
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行情研判：客觀來看，上周美聯(lián)儲按兵不動、歐美央行貨幣政策劈叉對海外大類資產(chǎn)定價影響相對克制，或不構(gòu)成離岸人民幣匯率持續(xù)顯性貶值壓力，但是5月下旬開始A股市場各關(guān)鍵性股指集體沖高回落，地緣不確定性、國內(nèi)強監(jiān)管政策壓制小微盤個股風險偏好、增量資金市難兌現(xiàn)等多重因素階段性擾動持續(xù)存在，短線期指或?qū)⒊掷m(xù)震蕩偏弱運行，需要等待行情企穩(wěn)信號。中線期指運行邏輯我們主要看三方面（國內(nèi)政策預期增強、海外擾動減弱、資金面股債切換邏輯），一方面，雖然當下國內(nèi)經(jīng)濟基本面仍然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復蘇格局，但是伴隨地產(chǎn)端放松政策超預期集中落地，后續(xù)市場在“弱現(xiàn)實”和“強預期”之間的博弈或?qū)⒏酉颉皬婎A期”傾斜；另一方面，外圍美債收益率上行風險伴隨美國經(jīng)濟韌性降低而持續(xù)緩釋，海外人民幣資產(chǎn)、港股以及A股對外資吸引能力或再度增強；此外，資本市場高質(zhì)量發(fā)展措施在新國九條披露后持續(xù)落地，國內(nèi)股相對債的風險溢價仍處高位，后續(xù)資金面股債切換邏輯仍有發(fā)力空間。整體我們對期指端維持謹慎偏多看法，中線來看期指或再迎震蕩上行格局。
期指投資策略方面：短線單邊謹慎性觀望為主，期權(quán)維持備兌思路對待，投資者謹慎持倉，及時止盈止損。
風險提示：人民幣超預期大幅貶值中美關(guān)系超預期緊張
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