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核心觀點(diǎn)
　　近日，全國(guó)宇航技術(shù)及其應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)成立商業(yè)航天發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、天基遙感服務(wù)等三個(gè)工作組，開(kāi)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化工作。工作組的成立將有效銜接本領(lǐng)域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)化在落實(shí)國(guó)家有關(guān)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施和引領(lǐng)航天新技術(shù)、新服務(wù)、新應(yīng)用等方面作用。商業(yè)航天標(biāo)準(zhǔn)先行，進(jìn)一步完善商業(yè)航天標(biāo)準(zhǔn)體系；工作組主要負(fù)責(zé)人由國(guó)家體制內(nèi)單位牽頭，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)多家相關(guān)單位參與，國(guó)家戰(zhàn)略地位凸顯，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)或?qū)⑼苿?dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈高效落地。
　　主要內(nèi)容
　　1、近日，全國(guó)宇航技術(shù)及其應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)成立商業(yè)航天發(fā)射服務(wù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、天基遙感服務(wù)等三個(gè)工作組，開(kāi)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化工作。工作組的成立將有效銜接本領(lǐng)域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)揮標(biāo)準(zhǔn)化在落實(shí)國(guó)家有關(guān)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)政策實(shí)施和引領(lǐng)航天新技術(shù)、新服務(wù)、新應(yīng)用等方面作用。商業(yè)航天標(biāo)準(zhǔn)先行，進(jìn)一步完善商業(yè)航天標(biāo)準(zhǔn)體系。工作組主要負(fù)責(zé)人由國(guó)家體制內(nèi)單位，包括航天科技集團(tuán)一院、五院及中國(guó)星網(wǎng)集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用研究院牽頭，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)多家相關(guān)單位參與，國(guó)家戰(zhàn)略地位凸顯，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)或?qū)⑼苿?dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈高效落地。
　　2、當(dāng)前軍工板塊已調(diào)整回2020年6月（上一輪景氣周期啟動(dòng)）位置，總體具備較強(qiáng)安全邊際。2024年初以來(lái)中證軍工指數(shù)下跌6.10%，板塊估值得到了充分消化，高性?xún)r(jià)比更加凸顯。目前中證軍工板塊PE為55.21倍，處于歷史低位，并接近2020年6月低點(diǎn)。當(dāng)前板塊處于估值、業(yè)績(jī)?cè)鏊僖约百Y金配置三重底部區(qū)間，2024下半年國(guó)內(nèi)外催化因素或?qū)⒊掷m(xù)出現(xiàn)，為板塊上漲注入新動(dòng)力，新域新質(zhì)領(lǐng)域催化不斷，建議積極把握結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)，靜待下一輪周期到來(lái)。
　　3、優(yōu)先配置新域新質(zhì)央國(guó)企龍頭，重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、3D打印等領(lǐng)先公司，持續(xù)關(guān)注軍貿(mào)、國(guó)改受益標(biāo)的。先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：中航電測(cè)、中航西飛、中直股份、中航重機(jī)、中航高科、航天彩虹、中無(wú)人機(jī)；航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈：航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制、航材股份；導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈：北方導(dǎo)航、國(guó)博電子、菲利華、華曙高科；海軍產(chǎn)業(yè)鏈：湘電股份；軍工信息化產(chǎn)業(yè)鏈：七一二、臻鐳科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)分析
　　1、國(guó)防預(yù)算增長(zhǎng)不及預(yù)期；近年來(lái)國(guó)防預(yù)算維持較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)，軍工政策向好，但存在國(guó)家政策及國(guó)家戰(zhàn)略的改變而減少?lài)?guó)防預(yù)算的支出的可能性。
　　2、武器裝備交付不及預(yù)期；后疫情時(shí)期，疊加地區(qū)緊張因素，世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)鏈路受到較大沖擊，如船舶等行業(yè)存在無(wú)法按時(shí)完成施工及延期交付風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、相關(guān)改革進(jìn)展不及預(yù)期；國(guó)家對(duì)未來(lái)形勢(shì)的判斷和指導(dǎo)思想決定了行業(yè)的發(fā)展前景，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策對(duì)軍工企業(yè)戰(zhàn)略方向確定、產(chǎn)業(yè)選擇及投資并購(gòu)方向均有重大影響。