>> 中信建投-電力行業(yè)：湖南工業(yè)清潔生產(chǎn)意見發(fā)布，鼓勵新能源配儲系統(tǒng)發(fā)展-240616
| 上傳日期： |
2024/6/17 |
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| 1302KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
高興,羅焱曦 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
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核心觀點
近期，湖南省工業(yè)和信息化廳發(fā)布《關于深入推進全省工業(yè)領域清潔生產(chǎn)工作的實施意見》，提出鼓勵企業(yè)開展智能微電網(wǎng)建設，發(fā)展風電、太陽能推進煤炭消費替代以及積極發(fā)展“新能源+儲能”和分布式新能源合理配置儲能系統(tǒng)，拓展風光儲氫等新能源應用場景。此外，《意見》還提出大力實施低碳化能源結(jié)構調(diào)整和技術改造，優(yōu)先采用水電、氣電、風電、光伏等清潔能源，持續(xù)提高綠色低碳能源使用比率，通過“源-網(wǎng)-荷-儲”協(xié)調(diào)優(yōu)化，逐步實現(xiàn)電源、熱源的多樣化和清潔化。目前節(jié)能降碳行動持續(xù)推進，工業(yè)領域清潔用能需求有望持續(xù)增長，發(fā)展“新能源+儲能”系統(tǒng)有助于提升新能源發(fā)電的利用率，保障綠電項目盈利水平，激發(fā)綠電投建積極性。
行業(yè)動態(tài)信息
行情回顧：6月7日-6月14日電力板塊（882528.WI）下跌1.22%，滬深300指數(shù)下跌0.91%,電力板塊跑輸大盤0.31個百分點。2024年初至今電力板塊上漲18.92個百分點，滬深300指數(shù)同期上漲3.22%。電力板塊年初至今累計跑贏大盤15.7個百分點。分子板塊看6月7日-6月14日火電、水電、燃氣板塊（中信指數(shù)）變化幅度分別為-1.83%、-1.42%、-0.46%。
動力煤現(xiàn)貨價格環(huán)比持平，同比增加11.32%
6月15日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格為885元/噸，環(huán)比持平，同比增加11.32%。進口煤炭方面，廣州港5500大卡印尼煤6月1日價格為976元/噸，環(huán)比降低0.81%，同比增加7.49%。秦港庫存環(huán)比增加10.66%，同比減少13.6%
煤炭庫存方面，截至6月15日，秦港庫存540萬噸，環(huán)比增加52萬噸，增幅10.66%，同比減少80萬噸，降幅13.6%。而廣州港6月14日庫存為343.6萬噸，環(huán)比增加10.6萬噸，增幅3.18%，同比增加26.8萬噸，增幅8.46%。
投資建議
電力方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運營的標的，包括申能股份、上海電力、華電國際、華能國際、福能股份、大唐發(fā)電、皖能電力、華潤電力，穩(wěn)健性標的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源。此外我們還推薦烏白電站注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內(nèi)市場電價持續(xù)改善的華能水電。
風險分析
煤價上漲的風險：由于目前火電長協(xié)煤履約率不達100%的政策目標，因此火電燃料成本仍然受到市場煤價波動的影響。如果現(xiàn)階段煤價大幅上漲，則將造成火電燃料成本提升。
區(qū)域利用小時數(shù)下滑的風險：受經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等因素影響，我國用電需求存在一定波動。如果后續(xù)我國用電需求轉(zhuǎn)弱，那么火電存在利用小時數(shù)下滑的風險。此外風電、光伏受每年來風、來光條件波動的影響，出力情況隨之波動。如果當年來風、來光較差，或者受電網(wǎng)消納能力的限制，則風電、光伏存在利用小時數(shù)下滑的風險。
電價下降的風險：在發(fā)改委全面推進火電進入市場化交易并放寬電價浮動范圍后，受市場供需關系和高煤價影響市場電價長期維持較高水平。如果后續(xù)電力供給過?；蛎禾績r格回落、火電長協(xié)煤機制實質(zhì)性落地，引導火電企業(yè)燃料成本降低，則火電的市場電價有下降的風險。
新能源裝機進展不及預期的風險：新能源發(fā)電裝機受到政策指引、下游需求、上游材料價格等多因素影響，裝機增速具備不確定性，存在裝機增速不及預期的風險。
新能源電源出力波動的風險：新能源的分散性、不穩(wěn)定性和利用的高成本性制約著新能源發(fā)電項目的發(fā)展。新能源發(fā)電項目面臨著在資源、技術、經(jīng)濟、管理、市場等多方面問題，其投資建設和管理模式也存在諸多差異和不確定性。
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