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核心觀點(diǎn)：市場(chǎng)表現(xiàn)層面，高市盈率、小盤(pán)、科技風(fēng)格表現(xiàn)居前，通信/電子/計(jì)算機(jī)漲幅領(lǐng)先。盈利層面，6月申萬(wàn)交通運(yùn)輸、汽車盈利預(yù)測(cè)上調(diào)靠前。景氣層面，金融“擠水分”下5月社融總體平穩(wěn)，M1降幅明顯擴(kuò)大；汽車6月價(jià)格戰(zhàn)有所降溫，車市熱度有所下降，智駕迎新催化；光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨于穩(wěn)定；預(yù)期轉(zhuǎn)弱下豬價(jià)短期承壓；茅臺(tái)批價(jià)下滑超預(yù)期。估值及交易熱度層面，電子熱度上行明顯。
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周(6.10-6.14)高市盈率、小盤(pán)、科技風(fēng)格表現(xiàn)居前；低市盈率、大盤(pán)、交通運(yùn)輸風(fēng)格表現(xiàn)相對(duì)靠后。主要股指中，科創(chuàng)50、中證2000、創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)居前；紅利指數(shù)、上證50、滬深300表現(xiàn)靠后。通信/電子/計(jì)算機(jī)漲幅居前，交通運(yùn)輸/農(nóng)林牧漁/食品飲料跌幅居前。熱門(mén)概念中，光模塊/半導(dǎo)體領(lǐng)漲。
　　盈利預(yù)測(cè)變動(dòng)：6月交通運(yùn)輸、汽車盈利預(yù)測(cè)上調(diào)靠前，下調(diào)幅度靠前的行業(yè)為農(nóng)林牧漁、建筑材料、電力設(shè)備。數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方面，以Wind一致預(yù)期看，24年盈利預(yù)期排序：顯示面板（762%） ↓ ＞網(wǎng)絡(luò)安全（148%） → > SAAS（141%） → >數(shù)據(jù)安全（130%） → >光模塊（93%）→ >半導(dǎo)體封測(cè)（76%） → >數(shù)字政府（65%） ↓ >光學(xué)元件（64%） →。
　　行業(yè)景氣核心指標(biāo)變動(dòng)：1）周期：價(jià)格上行：水泥、化肥、黃金等；價(jià)格震蕩：玻璃、動(dòng)力煤、鋁等；價(jià)格下行：銅、焦煤/焦炭、螺紋鋼、布油等；2）大金融：地產(chǎn)方面，地產(chǎn)政策效果仍待顯現(xiàn)，基本面仍偏弱運(yùn)行。6.8-6.14，30城商品房成交面積同比下降40.8%，降幅較上周擴(kuò)大14.3pct，14城二手房成交面積環(huán)比下滑21.6%，同比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-11.6%。銀行方面，金融“擠水分”下5月社融總體平穩(wěn)，M1降幅明顯擴(kuò)大，央媒吹風(fēng)“當(dāng)前降息面臨內(nèi)外部雙重約束”。3）高端制造：汽車方面，6月價(jià)格戰(zhàn)有所降溫，車市熱度有所下降，智駕迎新催化。據(jù)乘聯(lián)會(huì)，6月1-10日，乘用車市零售同比下降8%，環(huán)比上月下降23%，乘用車新能源車零售同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比上月下降11%。光伏方面，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格趨于穩(wěn)定，加快節(jié)能降碳政策催化行業(yè)發(fā)展。4）消費(fèi)：必選方面，節(jié)后需求不佳豬價(jià)沖高回落，預(yù)期轉(zhuǎn)弱下豬價(jià)短期承壓?？蛇x方面，茅臺(tái)批價(jià)下滑超預(yù)期，關(guān)注高端白酒市場(chǎng)調(diào)節(jié)能力表現(xiàn)。
　　估值水平及交易熱度：主要寬基指數(shù)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均位于7年90%分位上下；全A/全非金融兩油/上證指數(shù)估值分別處于5年14.8%/8.2%/62.1%分位數(shù)附近；創(chuàng)業(yè)板指/寧組合分別處于市盈率5年5.5%/9.0%分位數(shù)附近。交易熱度方面，電子熱度上行明顯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在誤差、海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)衰退、市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。