>> 華泰期貨-碳酸鋰日?qǐng)?bào)：期現(xiàn)市場(chǎng)利空云集，盤(pán)面連創(chuàng)階段新低-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
2024年6月18日，碳酸鋰主力合約2407開(kāi)于96500元/噸，收于92800元/噸，當(dāng)日收盤(pán)下跌3.63%。當(dāng)日成交量為119713手，持倉(cāng)量為115233手，較前一交易日減少5812手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳4350元/噸。所有合約總持倉(cāng)307187手，較前一交易日增加12173手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日增加73437手，成交量增加，整體投機(jī)度為0.96。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量28080手，前一交易日減少150手。
盤(pán)面：碳酸鋰期貨主力合約開(kāi)盤(pán)后持續(xù)下跌，午間盤(pán)中震蕩，尾盤(pán)續(xù)跌，最終收跌3.63%。
根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為9.92萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為5.65萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為2.28萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為1.99萬(wàn)噸。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年6月18日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.5-9.93萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.045萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.18-9.38萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.06萬(wàn)元/噸。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格陰跌，后續(xù)持續(xù)關(guān)注消費(fèi)端需求問(wèn)題影響及下游實(shí)際排產(chǎn)增長(zhǎng)情況。
6月18日期貨盤(pán)面大幅走跌。近期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低，主要受基本面偏弱影響，供應(yīng)端持續(xù)保持增長(zhǎng)。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，5月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為62,538噸，環(huán)比上升18%；氫氧化鋰產(chǎn)量為36,320噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%，預(yù)期6月的中國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量為64,868噸，環(huán)比增加4%。消費(fèi)端排產(chǎn)有所回落，5月中國(guó)三元材料產(chǎn)量在51,900噸，環(huán)比減幅20%，6月預(yù)期中國(guó)三元材料產(chǎn)量49,770噸，環(huán)比降幅4%。5月中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量為197,610噸，環(huán)比增加18%，預(yù)計(jì)6月中國(guó)磷酸鐵鋰產(chǎn)量為181,960噸，環(huán)比下滑8%。從供需情況來(lái)看，過(guò)剩壓力較大，且當(dāng)前庫(kù)存壓力較大，總庫(kù)達(dá)到9.92萬(wàn)噸，貿(mào)易商、交割庫(kù)及上游庫(kù)存壓力較大。根據(jù)交割規(guī)則，7月倉(cāng)單需要強(qiáng)制注銷(xiāo)，由于下游客供比例提升，且對(duì)品牌有要求，因此，買(mǎi)交割接倉(cāng)單意愿不強(qiáng)，倉(cāng)單壓力對(duì)近期盤(pán)面影響較大。此外，近期歐美對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)及電池增加關(guān)稅，對(duì)后續(xù)消費(fèi)端有一定影響，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨與期貨共振下跌。
策略
綜合來(lái)看，供應(yīng)端增加，需求增速放緩，同時(shí)倉(cāng)單及總庫(kù)存較多，基本面仍偏弱，需要關(guān)注期貨貼水現(xiàn)貨后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨后，倉(cāng)單流出及期現(xiàn)商出貨，或?qū)е铝魍ìF(xiàn)貨較多，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成負(fù)反饋，前期套?？諉慰衫^續(xù)持有，不計(jì)劃交割或投機(jī)空單可擇機(jī)平倉(cāng)或向后面合約移倉(cāng)。對(duì)于投機(jī)者，短期建議觀望或區(qū)間操作，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。當(dāng)前主力合約持倉(cāng)量較大，后續(xù)減倉(cāng)或?qū)ΡP(pán)面造成較大影響，需關(guān)注減倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開(kāi)工情況，
3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
5、碳酸鋰進(jìn)口情況。
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