>> 國投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-240619
| 上傳日期： |
2024/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,?；?/a> |
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【甲醇】
甲醇華東基差目前已由升水轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水，主要是因?yàn)槿A東烯經(jīng)維持停車，導(dǎo)致沿海地區(qū)可流通貨源增多，港口累庫1.22萬噸。供應(yīng)方面，內(nèi)地甲醇開工負(fù)荷持續(xù)回升，伊朗ZPC兩套裝置已恢復(fù)，海外開工預(yù)期回升，進(jìn)口量預(yù)期增多;沿海MTO需求存在進(jìn)一步走弱預(yù)期，最近MTO利潤有所修復(fù)，但同比仍舊偏低;甲醛等傳統(tǒng)下游的開工也將隨著雨季的到來而逐步定弱，后續(xù)內(nèi)地以及港口均存在累庫的預(yù)期，需警惕進(jìn)口不及預(yù)期以及MTO利潤的變動(dòng)。
【尿素】
本周尿素企業(yè)小幅去庫，行情震蕩僵持。日產(chǎn)回升至18萬噸以上水平，7月預(yù)計(jì)有新產(chǎn)能釋放，整體供應(yīng)方面的壓力逐漸增大;工業(yè)復(fù)合肥開工率明顯走低，國內(nèi)部分區(qū)域受干旱或低溫天氣影響，推遲肥料采購。后續(xù)隨著我國主降雨帶北移，東北氣溫升高，農(nóng)業(yè)方面的需求仍有集中出現(xiàn)的可能性，疊加庫存低位的情況，預(yù)計(jì)將對(duì)行情形成較大的支撐。
【聚酯】
受油價(jià)上漲提振，昨日滌絲產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，日內(nèi)PX、PTA延續(xù)反彈勢頭。PX負(fù)荷提升，下游PTA依舊有檢修，短期PX供需偏弱。6月底多套PTA檢修重啟，PTA加工差承壓的同時(shí)，PX需求將有所改善。三季度隨著夏季汽油需求旺季結(jié)束，PX有供應(yīng)上升壓力，估值將承壓，可考慮做空PTA-原油價(jià)差，風(fēng)險(xiǎn)在油價(jià)走弱或終端超預(yù)期向好對(duì)原料估值產(chǎn)生提振。
乙二醇港口庫存小幅回落，社會(huì)庫存壓力中性偏低;后市開工率有繼續(xù)上升預(yù)期，供需趨弱，但裝置計(jì)劃外變動(dòng)導(dǎo)致節(jié)奏不確定性。年度低投產(chǎn)及消費(fèi)回暖背景下，MEG下半年有供需轉(zhuǎn)好預(yù)期，區(qū)間內(nèi)逢低布局中線多單。
江浙及福建短纖現(xiàn)貨多維穩(wěn)，日內(nèi)短纖產(chǎn)銷回升，盤面漲幅落后于原料，加工差回落。
【玻璃】
日內(nèi)震蕩運(yùn)行。現(xiàn)貨繼續(xù)下行，期現(xiàn)貨源沖擊，沙河和湖北地區(qū)產(chǎn)銷明顯走弱，庫存由降轉(zhuǎn)增。海南信義冷修，長利兩條線已經(jīng)放水，后續(xù)盟換重新點(diǎn)火，產(chǎn)量繼續(xù)下降，玻璃近期利潤有所改善，短期暫看不到集中冷修驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)能同比壓力依然偏高。6月加工訂單繼續(xù)環(huán)比下滑，家裝訂單轉(zhuǎn)弱，工程訂單延續(xù)弱勢，普遍存在回款差的問題，接單意愿不強(qiáng)。短期現(xiàn)貨成交走弱，加之地產(chǎn)數(shù)據(jù)延續(xù)疲軟態(tài)勢，成本支撐轉(zhuǎn)弱，驅(qū)動(dòng)偏弱，期價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行，中期考驗(yàn)天然氣成本支撐。
【純堿】
日內(nèi)震蕩運(yùn)行?，F(xiàn)貨價(jià)格陰跌，下游采購意愿低，行業(yè)繼續(xù)累庫。近期檢修計(jì)劃較少，加之前期檢修的堿廠復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)6月份產(chǎn)量維持70萬噸以上高位運(yùn)行。重堿剛需支撐在，光伏繼續(xù)點(diǎn)火，抵消浮法冷修。訂單收窄，輕堿價(jià)格陰跌，下游開工下滑，對(duì)純堿消耗減少。進(jìn)口壓力依然存在，進(jìn)一步加劇供給壓力。6月份檢修計(jì)劃少，產(chǎn)量回升，供給承壓，加之輕堿端負(fù)反饋，6月驅(qū)動(dòng)偏弱，但進(jìn)入7月夏季仍有檢修預(yù)期，中期難大跌。
【聚烯經(jīng)】
聚烯經(jīng)價(jià)格收漲，30日均線附近震蕩整理。聚乙烯方面，期貨價(jià)格走高提振部分市場參與者信心，現(xiàn)貨市場價(jià)格部分隨行小漲，工廠新增訂單未有明顯跟進(jìn)，接貨堅(jiān)持剛需。整體需求淡季延續(xù)，支撐有限。價(jià)格高位震蕩整理。聚丙烯方面，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)維持挺價(jià)銷售，下游需求偏弱制約現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲，場內(nèi)交投謹(jǐn)慎，市場目前指引不強(qiáng)，高位震蕩整理為主。
【氯堿】
PVC主力合約價(jià)格收跌，延續(xù)回落走勢?；久嫔?，國內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修裝置陸續(xù)結(jié)束，加之新增檢修有限，預(yù)計(jì)供應(yīng)快速回升，而國內(nèi)下游淡季需求平淡，周內(nèi)出口交付受船運(yùn)及價(jià)格影響增量有限，供需承壓，庫存系庫風(fēng)險(xiǎn)。燒堿方面，檢修近期明顯減弱，燒堿供應(yīng)修復(fù)。但因?yàn)檠趸X廠運(yùn)行負(fù)荷相對(duì)較高，需求穩(wěn)定，存在補(bǔ)貨現(xiàn)象。山東某氧化鋁大廠增加設(shè)備，且?guī)齑娌桓?。加之市場?duì)7月檢修小高潮的預(yù)期，對(duì)價(jià)格有一定支撐。
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