>> 華泰期貨-鉛日報：廢電瓶供應(yīng)矛盾加劇，鉛價偏強運行-240620
| 上傳日期： |
2024/6/20 |
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| 583KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
近期廢電瓶供應(yīng)矛盾加劇，原料供應(yīng)不足和成本抬升邏輯支持鉛價短期偏強運行，但考慮到近期滬倫比值獲得了顯著修復(fù)，國內(nèi)鉛錠進口窗口打開在即，仍需關(guān)注鉛錠及粗鉛后續(xù)進口情況，若進口鉛錠流入市場，這或?qū)︺U價上方形成一定壓力。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-52.5美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲350元/噸至19125元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為100元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降120元/噸至-210元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降95元/噸至-110元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降45元/噸至-35元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降50元/噸至-100元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲25元/噸至11525元/噸，廢白殼較前一交易日持平為10625元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為10950元/噸。
期貨方面：6月19日滬鉛主力合約開于18890元/噸，收于19485元/噸，較前一交易日漲595元/噸，全天交易日成交306059手，較前一交易日增加133522手，全天交易日持倉137369手，較前一交易日增加30182手，日內(nèi)價格抬升，最高點達到19495元/噸，最低點達到18860元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于19500元/噸，收于18985元/噸，較昨日午后收盤跌500元/噸，夜間回落。
近日鉛價重心抬升，主因原料廢電瓶供應(yīng)收緊，導(dǎo)致部分地區(qū)再生鉛冶煉廠開工下滑，供應(yīng)收緊疊加期貨市場資金流入，推動鉛價上行。當前仍處于鉛蓄電池更換的傳統(tǒng)消費淡季，導(dǎo)致廢電瓶供應(yīng)量有限，而隨著6月初部分再生鉛企業(yè)的復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)對廢電瓶的需求量有增無減，在供應(yīng)有限的情況下需求的增加，進一步加劇了廢電瓶供應(yīng)緊缺的現(xiàn)狀。而受廢電瓶供應(yīng)不足影響，月中安徽等地區(qū)再生鉛冶煉廠出現(xiàn)超預(yù)期減產(chǎn)。消費方面，下游企業(yè)基本按需采購為主，但隨著鉛蓄電池消費旺季的逐步來臨，后續(xù)下游開工和訂單情況或?qū)⒒厣?br> 庫存方面：截至6月17日，SMM鉛錠庫存總量為7.42萬噸，較上周同期增加0.34萬噸。截止6月19日，LME鉛庫存為226950噸，較上一交易日增加10800噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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