>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評(píng)：英國(guó)5月消費(fèi)端CPI年率降至2%，待美國(guó)5月營(yíng)建許可和新屋開工-240620
| 上傳日期： |
2024/6/20 |
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來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
①TBA.S-國(guó)際鋁土礦氧化鋁和鋁協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)Dr. dshok Nandid表示，預(yù)計(jì)到2030年，印度的氧化鋁產(chǎn)量可能增加到2400萬噸/年﹔鋁土礦產(chǎn)量約50萬噸/年，主要來自?shī)W里薩邦的礦床。然而,一些高品位的鋁土礦可能會(huì)繼續(xù)進(jìn)口。
?、诮?，其亞貴州集團(tuán)產(chǎn)66萬噸低品位鋁土礦綜合利用項(xiàng)目正式投產(chǎn)，2023年12月，其亞貴州集團(tuán)啟動(dòng)建設(shè)兩條年處理bo萬噸低品位鋁士礦。于2024年2月初啟動(dòng)第一條年產(chǎn)60萬噸低品位鋁土礦選礦綜合利用生產(chǎn)線建設(shè)，并于2024年5月s1日建成投產(chǎn)。該項(xiàng)目在鋁士礦使用上，由原來需要1.7噸洗選出1噸礦，到現(xiàn)在只需要1.3噸就可以洗選出1噸礦。鋁硅比也提升為大于5.4的鋁精礦，為氧化鋁生產(chǎn)提供了優(yōu)質(zhì)原料。
1〉上游:山西個(gè)別礦和河南洞采曠已經(jīng)復(fù)產(chǎn)、其亞貴州集團(tuán)60萬噸低品位鋁土礦項(xiàng)目5月,日正式投產(chǎn)，但山西多數(shù)礦和河南露天礦仍保持停產(chǎn)、貴州部分鋁土礦存在生產(chǎn)阻力，或使國(guó)內(nèi)鋁土礦難改供給偏緊狀態(tài)而價(jià)格趨漲，促中國(guó)企業(yè)積極尋求進(jìn)口鋁土礦，使澳洲和幾內(nèi)亞鋁土礦現(xiàn)貨供給偏緊而以執(zhí)行長(zhǎng)單為主致價(jià)格持穩(wěn)或上漲，而且海外氧化鋁廠減產(chǎn)或使約BO萬噸鋁土礦流入國(guó)內(nèi)，但幾內(nèi)亞雨季逐步來臨或影響國(guó)內(nèi)鋁土礦8-10月進(jìn)口量。山東和廣西部分氧化鋁產(chǎn)能檢修及山西鋁土礦供給不足使中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能開工率較上周下降，但因廣西某氧化鋁廠8O萬噸產(chǎn)能近期計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，或使中國(guó)氧化鋁6月生產(chǎn)量環(huán)比增加，美國(guó)鋁業(yè)在西澳且產(chǎn)能為220萬噸的Lvinana氧化鋁廠于二季度開始顧產(chǎn)并三季度全面停產(chǎn)，山西國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦的氧化鋁生產(chǎn)成本分別為2o0和3100元/噸左右，海外對(duì)再生鋁需求預(yù)期增長(zhǎng)促部分復(fù)化錠和破碎廢鋁流入印度等國(guó)家，國(guó)內(nèi)舊廢鋁因以舊換新或供給增長(zhǎng)但新廢鋁因加工淡季而供給趨履，中國(guó)廢鋁5月生產(chǎn)量(進(jìn)口量》或環(huán)比下降《下降》，再生鋁合金等利廢企業(yè)因需求走弱和利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)而剛需采購(gòu)為主;四川某鋁廠3月10日開始停槽技改至9月或影響運(yùn)行6.5/建成12.5方噸產(chǎn)能，但是云南剩余約O萬噸電解鋁產(chǎn)能穩(wěn)步復(fù)產(chǎn)，內(nèi)素古華云三期2萬噸電解鋁項(xiàng)目仍將繼續(xù)投產(chǎn)，益加國(guó)內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本為1800元/噸左右而利潤(rùn)可觀提振生產(chǎn)積極性，或使國(guó)內(nèi)電解鋁6月生產(chǎn)量環(huán)比增加﹔進(jìn)口窗口關(guān)閉或限制中國(guó)電解鋁進(jìn)口量，但部分下游持有低價(jià)海外長(zhǎng)單貨源，使中國(guó)保稅區(qū)電解鋁庫(kù)存量較上周持平﹔中國(guó)主要消費(fèi)地鋁錠出庫(kù)量較上周減少，中國(guó)電解鋁社會(huì)庫(kù)存量較上周減少，倫金所電解鋁庫(kù)存量較昨日減少，以上說明國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)量處于高位且呈現(xiàn)凈進(jìn)口而供紿預(yù)期偏松促持貨商出貨為主。
2）下游:國(guó)內(nèi)鋁棒加工費(fèi)上漲致下游現(xiàn)貨成交清淡，使中國(guó)主渣消費(fèi)地鋁棒出庫(kù)量較上周增加，中國(guó)各地區(qū)鋁棒庫(kù)存量較上周減少﹔中國(guó)鋁棒龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季漸近引導(dǎo)下游需求趨降預(yù)期，使中國(guó)鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周下降，其中鋁型材《建筑型材企業(yè)以在手和老客戶訂單為主而新增訂單乏力，光伏組件廠6月排產(chǎn)預(yù)期下降致鋁邊框采購(gòu)量減少，終端主機(jī)廠優(yōu)先消化庫(kù)存并檢修產(chǎn)線使部分汽車型材廠訂單有所下降》產(chǎn)能開工幸較上周下降，鋁扶纜《電網(wǎng)建設(shè)旺季致國(guó)網(wǎng)和省網(wǎng)訂單交付緊張，使持貨商惜售或提高加工費(fèi)彌補(bǔ)生產(chǎn)誠(chéng)本》、再生鋁合金（傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來臨使下游訂單趨減，高成本和低需求及高庫(kù)存或使更多生產(chǎn)企亞選擇減停產(chǎn)）產(chǎn)能開工率較上周升高;鋁板帶《傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近使下游提貨放緩致部分鋁板帶企業(yè)放松生產(chǎn)節(jié)奏，鋁板帶大盤新建產(chǎn)能或投產(chǎn)在即》、鋁箔《傳統(tǒng)消費(fèi)淡季臨近使家用箔和餐盒箔等食品包裝箔需求緩慢下滑，在手訂單相對(duì)充裕使龍頭鋁箔企業(yè)尚可滿產(chǎn)》、原生鋁合金〈大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，原住鋁合金企業(yè)雖然面臨下游下單和提貨意愿低迷，但為維持市場(chǎng)份額和完成鋁水合金化比例任務(wù)而通過積壓成品庫(kù)存維持原有生產(chǎn)節(jié)奏廠產(chǎn)能開工率較上周持平。以上說明國(guó)內(nèi)鋁下游加工行業(yè)需求偏弱致現(xiàn)貨成交一般。
交易策略
因此，晉多數(shù)和豫露天礦仍未復(fù)采推升進(jìn)口與國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格，但個(gè)別洞采礦復(fù)產(chǎn)和進(jìn)口鋁土礦補(bǔ)充引導(dǎo)多家氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，或使氧化鋁價(jià)格有所反復(fù)，建議投資者暫時(shí)現(xiàn)望，關(guān)注3400-3700附近支揮位及3900-4300附近壓力位;（觀點(diǎn)評(píng)分:0）美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度收窄和時(shí)點(diǎn)推遲預(yù)期，但是鋁價(jià)下跌刺激下游采購(gòu)回暖，或使滬鋁價(jià)格有所反彈，建議投資者短線輕倉(cāng)逢低試多主力合約，關(guān)注1560—-2.,期近支撐位及21000-22000附近壓力位。（觀點(diǎn)評(píng)分:1)
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