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期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析
　　 2024年6月20日，碳酸鋰主力合約2407開(kāi)于94000元/噸，收于94400元/噸，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)較昨日結(jié)算價(jià)上漲0.96%。當(dāng)日成交量為61431手，持倉(cāng)量為95216手，較前一交易日減少8534手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳450元/噸。所有合約總持倉(cāng)296646手，較前一交易日減少5482手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少30222手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.96。當(dāng)日碳酸鋰倉(cāng)單量28080手，前一交易日減少150手。
　　盤(pán)面：碳酸鋰期貨主力合約小幅高開(kāi)后全天震蕩，當(dāng)日收盤(pán)價(jià)較昨日收盤(pán)價(jià)漲0.96%。根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫(kù)存為10.29萬(wàn)噸，其中冶煉廠庫(kù)存為5.22萬(wàn)噸，下游庫(kù)存為2.46萬(wàn)噸，其他庫(kù)存為2.61萬(wàn)噸。
　　碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年6月20日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)9.27-9.7萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.055萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.96-9.13萬(wàn)元/噸，較前一交易日下跌0.055萬(wàn)元/噸。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格陰跌，后續(xù)持續(xù)關(guān)注消費(fèi)端需求問(wèn)題影響及下游實(shí)際排產(chǎn)增長(zhǎng)情況。
　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2024年5月碳酸鋰進(jìn)口量為24,564.751噸，環(huán)比上升15.85%，同比上升142.99%，刷新歷史新高；其中，當(dāng)月從智利進(jìn)口碳酸鋰20288.488噸，占比83%。當(dāng)前庫(kù)存壓力較大，總庫(kù)達(dá)到10萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商、交割庫(kù)及上游庫(kù)存壓力較大；根據(jù)交割規(guī)則，7月倉(cāng)單需要強(qiáng)制注銷(xiāo)，由于客供比例提升且對(duì)品牌有要求，下游買(mǎi)交割接倉(cāng)單意愿不強(qiáng)，倉(cāng)單壓力對(duì)近期盤(pán)面影響較大。此外，近期歐美對(duì)中國(guó)新能源汽車(chē)及電池增加關(guān)稅，對(duì)后續(xù)消費(fèi)端存一定利空預(yù)期，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨與期貨共振下跌。
　　策略
　　綜合來(lái)看，長(zhǎng)期過(guò)剩壓力較大，供需博弈下總體偏弱；短期存在一定變量，原料鋰礦價(jià)格下跌緩慢，鋰鹽企業(yè)外采生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛；回收企業(yè)成本較高，目前有一定虧損，部分企業(yè)有減產(chǎn)，短期追空的風(fēng)險(xiǎn)逐步累積。另外，臨近交割月，07合約持倉(cāng)量較大，空頭浮盈較大，關(guān)注后續(xù)減倉(cāng)是否會(huì)對(duì)盤(pán)面產(chǎn)生擾動(dòng)。需要關(guān)注期貨貼水現(xiàn)貨后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨后，倉(cāng)單流出及期現(xiàn)商出貨，或?qū)е铝魍ìF(xiàn)貨較多，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成負(fù)反饋。前期套?？諉慰衫^續(xù)持有，不計(jì)劃交割或投機(jī)空單可擇機(jī)平倉(cāng)或向后面合約移倉(cāng)。對(duì)于投機(jī)者，短期觀望或區(qū)間操作，需做好倉(cāng)位管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。
　　■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)
　　1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，
　　2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開(kāi)工情況，
　　3、持倉(cāng)數(shù)量變化及交割情緒影響，
　　4、一季度的終端消費(fèi)和補(bǔ)庫(kù)情況，
　　5、碳酸鋰進(jìn)口情況