>> 財通證券-“美”周市場復(fù)盤(6月第4周)：尋找平衡-240622
| 上傳日期： |
2024/6/23 |
大小： |
822KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
財通證券 |
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作者： |
李美岑,王亦奕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周A股整體延續(xù)前期縮量調(diào)整態(tài)勢，大多指數(shù)均收跌。其中，科創(chuàng)50和上證50表現(xiàn)靠前，科創(chuàng)50也是唯一錄得正收益的指數(shù)；中證1000和中證500表現(xiàn)靠后。風(fēng)格層面，TMT相對抗跌，主要受益于車路云等政策催化。此外，人民幣匯率觸及7.26階段性新高，北向資金的出現(xiàn)連續(xù)兩周大幅凈流出，也對市場資金面產(chǎn)生壓制。本周市場日均成交額進(jìn)一步回落至7100億元，交易情緒階段性低點。
政策期待與宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)兌現(xiàn)是影響本周市場的兩大因素。一方面，陸家嘴論壇上監(jiān)管層釋放的積極信號，如中國人民銀行行長潘功勝強(qiáng)調(diào)的支持性貨幣政策，以及證監(jiān)會宣布的深化科創(chuàng)板改革措施，對市場情緒產(chǎn)生了正面影響。市場對于更大規(guī)模的政策舉措預(yù)期未能實現(xiàn)，導(dǎo)致部分投資者情緒受挫。另一方面，5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)基本面改善偏緩，特別是金融數(shù)據(jù)的偏弱表現(xiàn)，加劇了市場對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度的擔(dān)憂。短期來看，市場可能繼續(xù)在多空因素交織中尋找平衡。
本周5個行業(yè)收漲，電子、通信在“車路云”、“低空經(jīng)濟(jì)”等催化下領(lǐng)漲行業(yè)。其中，電子（1.9%）、通信（1.3%）以及建筑（0.3%）領(lǐng)漲行業(yè)；地產(chǎn)（-5.8%）、商貿(mào)零售（-5.2%）和傳媒（-5.1%）等出現(xiàn)較大調(diào)整。近幾周來看，市場資金持續(xù)在不同板塊間快速輪動，尋找新的投資主線。科技成長板塊受到資金的青睞，特別是在供給出清和需求回暖的背景下，消費(fèi)電子鏈、半導(dǎo)體設(shè)計、創(chuàng)新藥和機(jī)器人等子行業(yè)成為關(guān)注焦點。同時，"泛AI+華為"新一輪技術(shù)供給創(chuàng)造需求的預(yù)期，以及出口鏈中中國優(yōu)勢制造和海外補(bǔ)庫存的邏輯，也吸引了資金流入。此外，高股息資產(chǎn)和低位順周期板塊，如有色金屬、石油、家電和交運(yùn)等也再度回歸。整體而言，市場在等待更明確的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號和政策支持，投資者保持謹(jǐn)慎，同時積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
大類資產(chǎn)：1）全球股市大多收漲，A股表現(xiàn)墊底。2）本周美元資產(chǎn)價格小幅收漲0.13%。3）本周現(xiàn)貨黃金上漲1.2%。
未來兩周重點關(guān)注：1）國內(nèi)：6月30日，6月官方制造業(yè)PMI；7月1日，6月財新制造業(yè)PMI；2）海外：7月1日，美國6月ISM制造業(yè)PMI；7月2日，歐元區(qū)6月CPI。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、市場波動超預(yù)期、通脹超預(yù)期、美聯(lián)儲加息超預(yù)期等。
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