>> 華泰期貨-燃料油日報：原油延續(xù)震蕩，成本端指引不明朗-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2409夜盤收漲0.65%，報3548元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2409夜盤收漲1%，報4352元/噸。
2.當?shù)貢r間6月27日，美國國務(wù)院發(fā)布聲明，宣布對參與伊朗石油和石化貿(mào)易的實體和船只進行制裁。根據(jù)聲明，美國國務(wù)院宣布對參與伊朗石油和石化產(chǎn)品運輸?shù)?家阿聯(lián)酋實體公司實施制裁，還將與這些實體有關(guān)的11艘船只確定為凍結(jié)財產(chǎn)。聲明稱，被制裁目標在美國境內(nèi)的財產(chǎn)和交易將被凍結(jié)和限制。
3.美國財政部網(wǎng)站顯示，美國發(fā)布與伊朗有關(guān)的新制裁，新制裁針對船運公司和船只。
4.據(jù)外媒報道，美國參議院預算委員會周四開始調(diào)查18家國內(nèi)石油生產(chǎn)商是否與歐佩克進行非法協(xié)調(diào)油價。據(jù)悉委員會正在調(diào)查的生產(chǎn)商包括埃克森美孚、雪佛龍和康菲石油公司等。
5.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至6月26日當周，新加坡燃油庫存下降351.4萬桶，至1929.3萬桶的兩周低點。
核心觀點
■市場分析
昨日原油價格再度走強，近期整體處于震蕩狀態(tài)，對FU、LU價格存在支撐，但方向指引并不明朗。就燃料油自身基本面而言，高硫燃料油現(xiàn)實仍相對穩(wěn)固，然而考慮到高硫油裂解價差已處于高位區(qū)間，煉廠端利潤與需求受到限制，我國煉廠的采購需求已經(jīng)出現(xiàn)回落跡象。此外，俄羅斯供應也在逐步恢復，整體來看高硫基本面存在邊際轉(zhuǎn)松的預期，短期可以繼續(xù)關(guān)注LU-FU價差的低位反彈機會（不宜追漲）。中期而言，我們依然認為高硫燃料油的供需格局強于低硫燃料油，市場回調(diào)后繼續(xù)看好高硫端。
■策略
單邊中性，逢低多LU2409-FU2409價差
■風險
俄羅斯煉廠檢修量超預期；伊朗燃料油出口低于預期；中東發(fā)電需求超預期；船燃需求替代超預期
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