>> 愛建證券-今日視點(diǎn)：股指反彈一日夭折，板塊普跌量能萎縮-240628
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2024/6/28 |
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愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指反彈一日夭折 板塊普跌量能萎縮
周四滬深股指低開低走震蕩調(diào)整，股指前市低開后基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩波動(dòng)，代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)率先領(lǐng)跌，全天銀行板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，旅游板塊一度出現(xiàn)異動(dòng)但最終還是無功而返震蕩回落，市場(chǎng)多空力量對(duì)比的天平重新向空方傾斜。板塊熱點(diǎn)和前一天截然相反，除了銀行板塊略有上漲以外其余板塊出現(xiàn)普跌格局，其中半導(dǎo)體元器件、汽車零部件和能源金屬板塊表現(xiàn)較弱跌幅居前，個(gè)股跌多漲少。最終滬深兩市收盤均小幅下跌，全天兩市成交量0.62萬億略有減少，市場(chǎng)人氣表現(xiàn)萎靡。
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.4%，延續(xù)年初以來的增長態(tài)勢(shì)，其中5月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤同比增長0.7%，比上月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。總體分析1—5月份規(guī)模以上上工業(yè)企業(yè)效益雖然持續(xù)恢復(fù)，但國內(nèi)有效需求仍然不足，內(nèi)生動(dòng)力有待加強(qiáng)，工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)基礎(chǔ)依然不牢固。本周股指延續(xù)了上周的弱勢(shì)震蕩調(diào)整格局出現(xiàn)連續(xù)破位下行走勢(shì)，雖然周三股指觸底反彈但量能不濟(jì)，周四股指重回跌勢(shì)震蕩調(diào)整，盤中銀行地產(chǎn)刻意維穩(wěn)再次加大了市場(chǎng)的擔(dān)憂，多方人氣盡失毫無斗志，股指全天基本表現(xiàn)為寬幅震蕩調(diào)整走勢(shì)。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會(huì)等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺(tái)相關(guān)措施，落實(shí)國常會(huì)部署要求，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心。措施針對(duì)性地指向了市場(chǎng)惡意做空違法違規(guī)行為，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，根據(jù)市場(chǎng)情況加大對(duì)融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場(chǎng)的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但市場(chǎng)底往往需要經(jīng)歷一段時(shí)間的震蕩反復(fù)考驗(yàn)。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級(jí)偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)持續(xù)對(duì)峙趨于惡化，巴以沖突升級(jí)外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢(shì)依然危機(jī)四伏，全球大選年極右翼勢(shì)力有所抬頭，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競(jìng)爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，改變利率路徑預(yù)測(cè)的重大因素是通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，通脹雖已實(shí)質(zhì)性放緩但仍然太高，今年迄今的通脹數(shù)據(jù)還不足以給美聯(lián)儲(chǔ)降息的信心，而勞動(dòng)力市場(chǎng)的狀況目前已經(jīng)回到疫情前的水平處于相對(duì)緊張不過熱的狀態(tài)，但就業(yè)市場(chǎng)正在降溫，因此美聯(lián)儲(chǔ)需要更多數(shù)據(jù)提振信心，通脹進(jìn)展放緩決定了降息時(shí)機(jī)將會(huì)有所推遲。繼去年8月惠譽(yù)下調(diào)美國信用評(píng)級(jí)之后，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐州對(duì)未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美國下半年降息次數(shù)預(yù)期下降，美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動(dòng)加劇，黃金價(jià)格創(chuàng)歷史新高后持續(xù)回落，國際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，五一節(jié)前股指向上突破整理平臺(tái)，成交量也同步放大到萬億水平，市場(chǎng)做多力量有所增強(qiáng)，但在連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級(jí)震蕩回落走勢(shì)，股指明顯呈現(xiàn)出由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的跡象。上周股指震蕩反復(fù)周五出現(xiàn)破位跡象，成交量逐級(jí)銳減接近年內(nèi)地量水平，顯示出市場(chǎng)缺乏持續(xù)做多的人氣和動(dòng)能；周一周二股指低開低走震蕩調(diào)整，三大股指均呈現(xiàn)破位下行的技術(shù)形態(tài)，市場(chǎng)重心出現(xiàn)不斷下移，周三多方展開反擊股指低開走高，但成交量微有減少多方力量極為有限，周四股指重現(xiàn)跌勢(shì)調(diào)整，股指反彈一日夭折。目前股指跌破所有中短期均線和多空分界嶺市場(chǎng)中期趨勢(shì)明顯轉(zhuǎn)弱，均線系統(tǒng)空頭排列股指震蕩下行的趨勢(shì)已然形成，而周三的縮量技術(shù)性反彈反而給空方凝聚了新的做空力量，因此周四市場(chǎng)空頭回歸板塊重現(xiàn)普跌局面，預(yù)期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩以尋求多空雙方的平衡點(diǎn)，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏高拋低吸，嚴(yán)格控制倉位精選個(gè)股操作。
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