>> 愛建證券-今日視點：股指延續(xù)震蕩整理，大小指數(shù)切換依舊-240618
| 上傳日期： |
2024/6/18 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
| 評級： |
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作者： |
侯英民 |
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市場策略
股指延續(xù)震蕩整理，大小指數(shù)切換依舊
周一滬深股指延續(xù)弱勢震蕩整理，股指前市低開后基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動，大小指數(shù)延續(xù)上周頻繁切換的節(jié)奏，其中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)低開走高微幅上漲。全天芯片概念表現(xiàn)活躍略顯強勢，蘋果概念震蕩走強。板塊熱點延續(xù)分化，其中半導體元器件、消費電子和汽車整車概念表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，房地產(chǎn)服務(wù)、鋼鐵煤炭和文化傳媒板塊整體出現(xiàn)調(diào)整，個股跌多漲少。最終滬深兩市收盤漲跌互現(xiàn)，全天兩市成交量0.75萬億減少超一成，市場參與度有所下降，多空雙方趨于謹慎。
國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，5月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，環(huán)比增長0.30%。分經(jīng)濟類型看，國有控股企業(yè)增加值增長3.6%；股份制企業(yè)增長6.4%，外商及港澳臺投資企業(yè)增長2.5%；私營企業(yè)增長5.9%。總的來看5月份，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，主要指標有所回升，新動能較快成長。但也要看到，當前外部環(huán)境復雜嚴峻，國內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟持續(xù)回升向好仍面臨諸多困難挑戰(zhàn)。端午后市場總體還是延續(xù)節(jié)前的弱勢調(diào)整勢頭，大小股指之間出現(xiàn)頻繁切換，周一代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)低開走高微幅上漲表現(xiàn)略強，但由于市場缺乏明顯的領(lǐng)漲人氣板塊，板塊熱點缺乏持續(xù)性脈沖式行情不斷涌現(xiàn)，投資者的參與意愿依然不高，股指全天基本呈現(xiàn)為寬幅震蕩整理走勢。近階段政策面暖風頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強市場監(jiān)管嚴格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但市場底往往需要經(jīng)歷一段時間的震蕩反復考驗。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢依然危機四伏，全球大選年極右翼勢力有所抬頭，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴峻復雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，改變利率路徑預測的重大因素是通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，通脹雖已實質(zhì)性放緩但仍然太高，今年迄今的通脹數(shù)據(jù)還不足以給美聯(lián)儲降息的信心，而勞動力市場的狀況目前已經(jīng)回到疫情前的水平處于相對緊張不過熱的狀態(tài)，但就業(yè)市場正在降溫，因此美聯(lián)儲需要更多數(shù)據(jù)提振信心，通脹進展放緩決定了降息時機將會有所推遲。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐州對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔憂預期上升，美國下半年降息次數(shù)預期下降，美債市場劇烈震蕩美元振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動加劇，黃金價格創(chuàng)歷史新高后持續(xù)回落，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，五一節(jié)前股指向上突破整理平臺，成交量也同步放大到萬億水平，市場做多力量有所增強，但在連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級震蕩回落走勢，股指明顯呈現(xiàn)出由強轉(zhuǎn)弱的跡象。上周股指震蕩反復跌勢有所趨緩，但成交量也逐級銳減顯示出市場缺乏持續(xù)做多的人氣和動能；周一股指延續(xù)上周的弱勢震蕩整理趨勢，股指漲跌互現(xiàn)，成交量明顯減少表明市場人氣低迷依舊整體弱勢特征不改。目前股指跌破中短期均線和多空分界嶺市場中期明顯轉(zhuǎn)弱，預期股指仍將延續(xù)寬幅震蕩以尋求多空雙方的平衡點，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏高拋低吸，嚴格控制倉位精選個股操作。
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