>> 愛建證券-今日視點：股指縮量震蕩回升，量價背離高度有限-240605
| 上傳日期： |
2024/6/5 |
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來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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股指縮量震蕩回升，量價背離高度有限
周二滬深股指寬幅震蕩略有回升，股指前市低開后基本在前一天收盤指數(shù)下方震蕩波動，午后電力電網(wǎng)、金融地產(chǎn)和航天軍工板塊企穩(wěn)震蕩上行，股指開始在多方力量推動下震蕩逐級回升，全天板塊熱點切換頻繁中字頭概念表現(xiàn)略顯活躍。板塊熱點出現(xiàn)分化，其中電力電網(wǎng)、中字頭概念和汽車服務(wù)板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，通信設(shè)備、教育和消費電子板塊整體出現(xiàn)調(diào)整，個股依然跌多漲少。最終滬深兩市收盤均小幅上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)略強于其他幾大指數(shù)，全天兩市成交量0.74萬億減少超一成，市場量價背離跡象明顯。
經(jīng)歷了周一股指出現(xiàn)的盤中破位后，周二多空雙方均表現(xiàn)謹(jǐn)慎，而近兩天創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)略強，使得市場短期的做多情緒略有增加，但成交量明顯減少也反映出市場的做多信心整體不足，而我們前一天所說的周一市場空方能量是否最后釋放仍有待于未來幾天的密切觀察。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢依然危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，最近的數(shù)據(jù)沒有給市場帶來更大的信心，相反可能需要比預(yù)期更長的時間來獲得信心，如果通脹率繼續(xù)高于聯(lián)儲2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲可能會在更長一段時間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前的水平，鑒于眼下就業(yè)市場和在通脹方面取得的進(jìn)展，讓限制性政策有更多時間發(fā)揮作用是合適的，此番表態(tài)表明了美聯(lián)儲年內(nèi)降息的延后幾乎是大概率事件。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟(jì)未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐州對未來經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美國下半年降息概率預(yù)期回升，美債市場劇烈震蕩美元振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動加劇，黃金價格創(chuàng)歷史新高后波動加大，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，春節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升并收復(fù)年內(nèi)失地，成交量也呈現(xiàn)出逐日遞增的良好勢頭，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。五一節(jié)前股指向上突破整理平臺，成交量也同步放大到萬億水平，市場做多力量有所增強，但連續(xù)兩次上沖未果后股指就呈現(xiàn)出逐級震蕩回落走勢，股指明顯呈現(xiàn)出由強轉(zhuǎn)弱的跡象。上周股指逐級震蕩回落走勢并跌破中短期均線，成交量也快速銳減顯示出市場持續(xù)做多動能明顯不足；周一股指寬幅震蕩整理，周二股指震蕩小幅回升，但成交量快速銳減顯示出多方做多力量依然較弱，而量價背離也預(yù)示著股指的上行高度較為有限。目前股指跌破中短期均線市場中期有轉(zhuǎn)弱跡象，因此短期股指能否快速收復(fù)多空分界嶺對未來市場的趨勢將顯得尤為關(guān)鍵，預(yù)期股指延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)奏高拋低吸，嚴(yán)格控制倉位精選個股操作。
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