>> 愛建證券-今日視點：股指窄幅震蕩整理，人氣指數(shù)稍顯活躍-240523
| 上傳日期： |
2024/5/23 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
愛建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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周三滬深股指窄幅震蕩整理，股指全天基本圍繞前一天收盤指數(shù)上下波動，以滬市為例上證指數(shù)全天振幅僅14點，多空雙方互為博弈形成拉鋸戰(zhàn)，全天板塊熱點轉(zhuǎn)換頻繁缺乏持續(xù)性，午后光伏概念整體爆發(fā)并推動了新能源電池板塊的活躍，但市場整體的做多意愿依然不強。板塊熱點繼續(xù)分化，其中光伏設(shè)備、房地產(chǎn)服務(wù)和電池板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，貴金屬、旅游酒店和航運港口板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤均微幅上漲，全天兩市成交量0.83萬億微微放大，市場參與度依然不高。
本周股指在沖高受阻回落后，周三多空雙方形成了短暫的弱平衡，股指全天表現(xiàn)為窄幅震蕩整理走勢，和前兩天不同的是代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)當(dāng)日表現(xiàn)稍顯活躍，但題材熱點的脈沖式表現(xiàn)缺乏持續(xù)性讓投資者很難把握，市場的追隨意愿依然不強，最終形成了進退兩難僵持不下的整理走勢。近階段政策面暖風(fēng)頻吹，央行、證監(jiān)會等部門持續(xù)發(fā)聲并出臺相關(guān)措施，落實國常會部署要求，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。措施針對性地指向了市場惡意做空違法違規(guī)行為，加強市場監(jiān)管嚴(yán)格把關(guān)上市公司質(zhì)量和財務(wù)狀況，根據(jù)市場情況加大對融資融券等業(yè)務(wù)的逆周期調(diào)節(jié)力度，新國九條踐行以投資者為本的監(jiān)管理念，有效地減少了市場的做空力量，投資者前期崩潰的情緒得以有效緩解。我們明確指出為活躍資本市場提振投資者信心，管理層接二連三不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場傳遞出管理層活躍資本市場的積極信號，在不斷釋放提振經(jīng)濟和維護穩(wěn)定市場的背景下，市場的政策底已基本確立，但由于春節(jié)長假前股指下挫迭創(chuàng)年內(nèi)新低投資者信心盡失，春節(jié)至今股指出現(xiàn)了一波報復(fù)性的上漲并收復(fù)了年初的失地，投資者的信心也開始日漸恢復(fù)。俄烏雙方戰(zhàn)爭升級偏向長期化，半島和南海地緣政治局勢持續(xù)對峙趨于惡化，巴以沖突升級外溢引發(fā)的中東和紅海緊張局勢依然危機四伏，市場的不確定性因素增加并對資本市場產(chǎn)生了很大的影響。美國把中國作為主要競爭目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國把經(jīng)貿(mào)科技問題政治化意識化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級日益擴大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重擾亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟形勢趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，最近的數(shù)據(jù)沒有給市場帶來更大的信心，相反可能需要比預(yù)期更長的時間來獲得信心，如果通脹率繼續(xù)高于聯(lián)儲2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲可能會在更長一段時間內(nèi)將利率維持在當(dāng)前的水平，同時他還表示現(xiàn)有政策已經(jīng)做好了應(yīng)對我們所面臨風(fēng)險的準(zhǔn)備，鑒于眼下就業(yè)市場和在通脹方面取得的進展，讓限制性政策有更多時間發(fā)揮作用是合適的，此番表態(tài)表明了美聯(lián)儲年內(nèi)降息的延后幾乎是大概率事件。繼去年8月惠譽下調(diào)美國信用評級之后，國際評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國的評級展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，美國國債規(guī)模持續(xù)不斷上升，顯示出美國經(jīng)濟未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動性威脅。全球經(jīng)濟面臨下行壓力，歐州對未來經(jīng)濟滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升，美國下半年降息概率預(yù)期回升，美債市場劇烈震蕩美元振幅加大非美貨幣兌美元匯率波動加劇，黃金價格強勢回升創(chuàng)歷史新高后波動加大，國際原油價格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價格。注冊制背景下殼資源價值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵并引導(dǎo)中長期資金入市，但相較于海外市場過去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國內(nèi)市場的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場的做多信心，南向資金不斷流出A股市場，國內(nèi)市場資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，新年伊始股指加速震蕩下行，幾大指數(shù)持續(xù)下挫并不斷創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場信心遭受嚴(yán)厲重創(chuàng)；春節(jié)前股指在利好政策影響下呈現(xiàn)出快速探底后的報復(fù)性上漲，股指連續(xù)回升并收復(fù)年內(nèi)失地，成交量也呈現(xiàn)出逐日遞增的良好勢頭，其中雙創(chuàng)指數(shù)的大幅上漲對市場人氣起到了明顯的提振和穩(wěn)定作用。五一節(jié)前股指向上突破整理平臺，成交量也同步放大到萬億水平，市場做多力量開始增強，其中權(quán)重板塊起到了功不可沒的作用，市場做多信心有所回升；上周股指先抑后揚在回補了節(jié)后的周線缺口后，多方借助房地產(chǎn)板塊開始展開新一輪的上攻，整體表現(xiàn)仍屬強勢但唯一不足的依然是成交量始終處于萬億之下。周一股指延續(xù)上周的回升勢頭強勢上行，成交量進一步快速放大市場做多力量有所增強，但周二股指震蕩調(diào)整成交量快速銳減，周三股指窄幅震蕩整理，進一步反映出經(jīng)過連續(xù)上攻后多方能量有所消耗，多空雙方開始進入攻守能量的轉(zhuǎn)換階段。目前三大股指重新收復(fù)中短期均線，但鑒于前幾日股指的上行更多有賴于權(quán)重指數(shù)的表現(xiàn)，相比較代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)整體表現(xiàn)還是明顯有所欠缺，尤其市場成交量始終不足萬億顯示出多方難以形成持續(xù)的攻擊量能，因此多空雙方勢必還將面臨一番激烈爭奪，預(yù)期短期股指延續(xù)寬幅震蕩，密切關(guān)注成交量和人氣指數(shù)的動向，把握市場節(jié)
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