>> 方正中期期貨-黑色系爐料端日度策略-240627
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
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| 1497KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
卜咪咪,梁海寬 |
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鐵礦石：
【行情復(fù)盤】
鐵礦石日間盤面維持穩(wěn)定，主力合約上漲1.24%，收于819.
【市場邏輯】
市場風(fēng)險偏好再度回落，地產(chǎn)端利好帶來的黑色系反彈基本結(jié)束，鐵礦日間盤面維持穩(wěn)定，從宏觀和產(chǎn)業(yè)上看并無明顯驅(qū)動，對反彈的持續(xù)性維持謹(jǐn)慎。海外美元維持強勢，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期進一步降溫，壓制商品估值。本周成材表需回升速度趨緩，五大鋼種產(chǎn)量增加，成材供強需弱，表現(xiàn)出淡季特征。鋼廠利潤空間被進一步壓縮，疊加上周鐵水產(chǎn)量增速明顯放緩，出現(xiàn)階段性見頂?shù)嫩E象，下游對鐵礦價格上行驅(qū)動將不足。鐵礦港口現(xiàn)貨成交量明顯下降。短期來看，鋼廠日耗增加，但廠內(nèi)鐵礦庫存水平較為安全，主動做庫存意愿不強。港口鐵礦石庫存出現(xiàn)去庫，但總量仍處于高位，且6月外礦到港壓力將增加，鐵礦石基本面難以走強。成材外需出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，5月出口鋼材963.1萬噸，環(huán)比增加40.7萬噸，環(huán)比增加4.4%，1-5月累計出口鋼材4465.5萬噸，同比增長24.7%，增速較1-4月收窄。海外近期制造業(yè)PMI回落，預(yù)計鐵元素出口增速逐步放緩。鐵礦當(dāng)前的反彈更多是技術(shù)性和情緒推動，暫不具備反轉(zhuǎn)的條件，謹(jǐn)慎追高。
【交易策略】
鋼廠利潤低位，短期市場仍擔(dān)憂終端需求下降可能引發(fā)對爐料端價格的負(fù)反饋，鐵礦當(dāng)前自身基本面寬松，宏觀和產(chǎn)業(yè)層面暫不具備價格反轉(zhuǎn)條件，追高謹(jǐn)慎。
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