>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-240627
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
大?。?/td>
| 1170KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
魏朝明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，本周國內(nèi)玻璃市場供需矛盾明顯，價格持續(xù)下移。周內(nèi)浮法玻璃價格下調(diào)1-4元/重量箱，本周華北累計降2-4元/重量箱，降幅加大。樣本企業(yè)日度產(chǎn)銷多數(shù)在平衡值以下，累加個別新增產(chǎn)線影響，調(diào)研樣本企業(yè)庫存總量增加，供應壓力進一步加大。本周華中、華東、華南受多雨天氣影響，市場需求偏弱，價格承壓下行。截至目前，天然氣燃料玻璃部分已虧損，對價格尚存一定支撐。供應端本周產(chǎn)能持平。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計301條（剔除部分已置換線），在產(chǎn)249條，日熔量共計169565噸，較上周持平。需求端，本周國內(nèi)浮法玻璃市場整體剛需偏弱，中下游維持規(guī)格性補貨節(jié)奏，市場交投氛圍一般。當前，終端訂單支撐不足，疊加降價氛圍影響下，中下游觀望情緒偏濃，提貨趨謹慎。預計短期需求或難有明顯改善。
庫存方面，截至6月27日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為5479萬重量箱，較上周四庫存增加174萬重量箱，增幅3.28%，庫存天數(shù)約26.77天，較上周四增加0.85天。本周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1312.46萬重量箱，消費量1138.46萬重量箱，產(chǎn)銷率86.74%。本周國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存明顯增加，中下游訂單支撐不足，市場量價轉弱，觀望氛圍加重。
華南的雨季正在過去，但當?shù)貛齑嫒セ癄顩r未見好轉。同時，隨著梅雨季到來，華中、華東庫存去化難度增大，09合約賣保交割壓力或進一步凸顯。在悲觀情形下，玻璃9月合約或復刻5月合約的沖高回落走勢；在樂觀情形下，玻璃9月合約上行空間亦相對有限。
9月合約將面臨梅雨季節(jié)的考驗，建議9月合約空單繼續(xù)持有，套利方面推薦空9月多1月。期權方面，賣權建議關注賣出平值或虛值看漲期權的機會；前期買入的虛值看跌期權建議繼續(xù)持有。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，周四國內(nèi)純堿市場盤整運行，市場交投氣氛不溫不火。純堿廠家開工負荷維持較高水平，市場貨源供應充足，純堿廠家整體庫存增加至較高水平。下游用戶逢低適量采購，對純堿觀望情緒猶存。純堿市場價格持續(xù)下滑，廠家盈利空間有所收窄。
供應方面，本周純堿產(chǎn)量72.97萬噸，環(huán)比下降2.15%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量30.27萬噸，環(huán)比下降2.7萬噸；重質(zhì)堿產(chǎn)量42.7萬噸，環(huán)比增加1.1萬噸。
庫存方面，截止到2024年6月27日，國內(nèi)純堿廠家總庫存96.59萬噸，較上周四漲6.94萬噸，漲幅6.94%。其中，輕質(zhì)庫存55.94萬噸，重質(zhì)庫存40.65萬噸。
聯(lián)堿裝置基于安全生產(chǎn)和降成本的角度，夏季檢修供應減量對行情利多是確定的；同時今年下游備貨充分，生產(chǎn)企業(yè)庫存不斷累積，短期難以形成顯著的緊缺效應；夏季檢修高峰期間供需狀況存不確定性，普通投資者謹慎參與09空單。
純堿大的過剩周期到來，同時受高溫檢修及工業(yè)領域節(jié)能降碳政策影響，當前這個夏季是純堿行業(yè)所能期待的最后一個季節(jié)，建議純堿需求企業(yè)于合意價位在09合約逢低買入套保，同時可擇機空配過剩預期更為明確的01合約。
|
|
