久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

端側(cè)是AI落地的重要場(chǎng)景，公司近期發(fā)布無涯問知AIPC版，個(gè)人智能體實(shí)現(xiàn)商業(yè)落地。公司主動(dòng)聚焦高價(jià)值、高毛利的軟件授權(quán)業(yè)務(wù)，盈利能力有望持續(xù)改善，維持增持評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　端側(cè)模型加速部署，無涯問知AIPC版發(fā)布。端側(cè)AI可在智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等多種設(shè)備上運(yùn)行，是AI落地的重要場(chǎng)景。公司24年3月聯(lián)合英特爾發(fā)布了無涯問知AIPC版，開啟大模型的個(gè)人智能應(yīng)用新時(shí)代。無涯問知AIPC版基于集成顯卡和NPU運(yùn)行，結(jié)合星環(huán)科技的大模型與多模態(tài)數(shù)據(jù)處理技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)智能問答、新聞資訊、寫作助手等功能。
　　產(chǎn)品全鏈條布局，具備核心卡位優(yōu)勢(shì)。公司具備分布式向量數(shù)據(jù)庫Transwarp Hippo、端側(cè)大模型無涯問知等產(chǎn)品，形成了全面產(chǎn)品布局。向量數(shù)據(jù)庫具有高效的相似性搜索和匹配能力，可以使端側(cè)大模型快速從海量數(shù)據(jù)中提取關(guān)鍵信息，從而提高模型的檢索效率。星環(huán)向量數(shù)據(jù)庫具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，與公司大模型結(jié)合后能有效減少大模型幻覺，形成產(chǎn)品協(xié)同優(yōu)勢(shì)，具備核心卡位優(yōu)勢(shì)。
　　聚焦高價(jià)值業(yè)務(wù)，毛利率持續(xù)提升。23年公司全年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收4.91億元，同比增長(zhǎng)31.72%，主要是由于其基礎(chǔ)軟件訂單增加。公司主動(dòng)聚焦高價(jià)值、高毛利的軟件授權(quán)業(yè)務(wù)，2023年毛利率提升至59.6%，相比去年同期增加3.1Pcts。2023年公司歸母凈利潤(rùn)-2.88億元，虧損同比增加6.23%，主要由于研發(fā)與銷售投入加大。2024年Q1營(yíng)收6,273.42萬元，同比增長(zhǎng)46.0%；毛利率繼續(xù)提升至69.3%，同比增加17.7Pcts。
　　估值
　　預(yù)計(jì)24-26年歸母凈利為-1.37、0.01和0.77億元，EPS為-1.14、0.01和0.63元（考慮公司23年業(yè)績(jī)的基數(shù)原因，下修24年歸母凈利32.6%），對(duì)應(yīng)PS分別為6.8X、5.2X和4.1X。公司端側(cè)模型落地，毛利率持續(xù)提升，維持增持評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　客戶拓展不及預(yù)期；技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期。