>> 國泰君安-行業(yè)景氣度觀察系列6月第4期：地產(chǎn)銷售邊際回升，貨運物流景氣改善-240628
| 上傳日期： |
2024/6/28 |
大?。?/td>
| 1079KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
方奕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導讀：
地產(chǎn)銷售邊際回升，乘用車銷售表現(xiàn)平淡；建筑施工需求偏弱，鋼材水泥需求偏弱，石油瀝青開工率降至歷史同期低位；“618”大促推動物流貨運景氣回升。
摘要：
地產(chǎn)銷售邊際回升，貨運物流景氣改善。上周（06.17-06.23）中觀景氣表現(xiàn)分化，值得關(guān)注：1）地產(chǎn)銷售同環(huán)比改善，但一定程度受端午假期錯位帶來的基數(shù)效應(yīng)影響，后續(xù)改善持續(xù)性仍需觀察；2）建筑施工需求偏弱，鋼材、玻璃價格下跌，水泥發(fā)運率、石油瀝青發(fā)運率環(huán)比回落，或顯示實物工作量落地仍偏緩；3）商品消費依舊偏弱，乘聯(lián)會預(yù)計6月乘用車銷售同比負增，輕紡城消費回落至歷史同期低位水平；4）受“618”促銷影響，物流貨運景氣回升，全國公路貨運流量指數(shù)節(jié)后同比首次轉(zhuǎn)漲，快遞攬收/投遞量同環(huán)比大幅回升。
下游消費：地產(chǎn)銷售同環(huán)比改善，乘用車銷售表現(xiàn)平淡。上周30大中城市商品房成交面積同比變化-10.3%，其中一線/二線/三線城市商品房成交面積同比+15.6%/-21.9%/-7.8%；10大重點城市二手房成交面積同比+64.2%，地產(chǎn)銷售同環(huán)比均有所改善，但一定程度受端午假期錯位影響，后續(xù)持續(xù)性仍待觀察；全國生豬平均價周環(huán)比-2.9%，主因天氣轉(zhuǎn)熱豬肉消費需求下滑，以及前期二育及壓欄生豬短期出欄增加供給；乘聯(lián)會預(yù)計6月乘用車銷量175萬輛，同比-7.6%，購車意愿仍待提振；上周輕紡城成交量同比-4%，降至近年來同期最低位；服務(wù)消費景氣回落，海南旅游價格指數(shù)環(huán)比回落，電影票房收入延續(xù)低位。
周期制造：建筑施工需求偏弱，企業(yè)招聘意愿回升。1）基建地產(chǎn)：螺紋鋼/熱軋板卷價格周環(huán)比變化-2.2%/-1.3%，需求小幅回升，螺紋鋼表觀消費量周環(huán)比+8.7萬噸，高爐開工率周環(huán)比+0.8%；全國水泥價格指數(shù)周環(huán)比+0.5%，需求仍偏弱，水泥發(fā)運率環(huán)比-1.0%，價格上漲主因企業(yè)錯峰生產(chǎn)約束供給；2）企業(yè)開工：企業(yè)新增招聘帖數(shù)周環(huán)比/同比+3.6%/+7.7%；汽車開工率同比上升，紡服開工率環(huán)比下滑，石油瀝青開工率降至歷史低位；3）資源品：秦皇島港Q5500動力煤平倉價周環(huán)比-0.8%，主因降水增多抑制電煤日耗提升；SHFE銅/鋁價周環(huán)比變化-0.3%/-0.5%，美國降息預(yù)期反復(fù)，工業(yè)金屬價格窄幅震蕩。
人流物流：市內(nèi)出行活躍度回升，物流貨運景氣改善。10大主要城市地鐵客運量環(huán)比/同比+4.3%/+11.5%；百度遷徙規(guī)模指數(shù)同環(huán)比19.4%/-13.3%，國內(nèi)航班執(zhí)飛架次周環(huán)比/同比+4.3%/-1.1%，國際航班執(zhí)飛架次周環(huán)比+2.1%，恢復(fù)至19年同期的72.0%；全國公路貨運流量指數(shù)環(huán)比/同比變化+6.8%/+1.9%，高速公路貨車通行量/全國鐵路貨運量同比+9.5%/+5.7%；全國快遞攬收/投遞量同比+36.6%/+29.1%，“618”大促推動貨運物流景氣恢復(fù)；SCFI/BDI指數(shù)周環(huán)比變化+2.9%/+2.5%，二十大港口離港船舶載重環(huán)/同比+2.0%/-2.2%，顯示出口景氣或有波動。
風險提示：海外高利率持續(xù)時間超預(yù)期，全球地緣政治的不確定性。
|
|
