>> 第一上海-宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)論：美股宏觀策略周報(bào)-240702
| 上傳日期： |
2024/7/3 |
大?。?/td>
| 482KB |
| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來源： |
第一上海 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
李倩 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【宏觀經(jīng)濟(jì)評(píng)論】
第一上?！拦珊暧^策略周報(bào)政治事件
上周美國(guó)總統(tǒng)選舉首次辯論上拜登表現(xiàn)不佳，被川普打中痛處。媒體認(rèn)為這是川普一邊倒的勝利，相應(yīng)地提高了川普在11月份勝選的概率，因此對(duì)市場(chǎng)投資有一些影響。川普的政策主張是加關(guān)稅以及降低企業(yè)所得稅，這樣帶來的后果是市場(chǎng)普遍以為川普上臺(tái)之后，因?yàn)榧雨P(guān)稅的原因會(huì)導(dǎo)致通脹上升，從而會(huì)影響聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏。可能是這個(gè)原因，導(dǎo)致美國(guó)十年期國(guó)債利率飆升至4.46，為近期的高點(diǎn)。
第二個(gè)事件是在7月1日，美國(guó)最高法院裁定，總統(tǒng)對(duì)“官方行為”享有豁免權(quán)，幾乎保證了川普關(guān)于1月6日國(guó)會(huì)山騷亂案不會(huì)在今年總統(tǒng)大選前開庭審理，此舉基本掃平川普選舉的所有障礙。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
第一個(gè)數(shù)據(jù)是，上周公布了一季度GDP的年化季環(huán)比終值為1.4%，較初值有0.1%的上修；預(yù)計(jì)二季度大概會(huì)升到2%。一季度經(jīng)濟(jì)放緩主要是由進(jìn)口增加和商業(yè)庫(kù)存下降造成。
第二個(gè)數(shù)據(jù)是，5月份耐用品訂單環(huán)比初值增長(zhǎng)僅僅為0.1%，說明生產(chǎn)還是稍有疲軟。6月份消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)為100.4，較5月份的101.3略微有所下降。另有報(bào)道稱，5月底的陣亡將士紀(jì)念日周末，美國(guó)機(jī)場(chǎng)的客流量接近創(chuàng)記錄水平，這說明消費(fèi)者在旅游娛樂方面的需求還是比較強(qiáng)勁。
通脹方面，上周五公布了美國(guó)5月份的核心PCE指數(shù)，同比增長(zhǎng)2.6%，符合預(yù)期，低于前值2.8%，還是比較理想。
就業(yè)方面，6月22號(hào)公布的當(dāng)周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為23.3萬人，略低于預(yù)期，但6月15號(hào)當(dāng)周連續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)是183.9萬人，超過預(yù)期的182.8萬人。
目前這些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都如梅雨季節(jié)中冷鋒和暖鋒交錯(cuò)，信號(hào)繁亂。說明經(jīng)濟(jì)在逐步放緩，并沒有出現(xiàn)迅速的斷崖式的下跌，整體局面還是不錯(cuò)。
5月份美國(guó)房地產(chǎn)的新屋銷售環(huán)比下跌了11.3，遠(yuǎn)低于預(yù)期。新房銷售中，銷售價(jià)格中位數(shù)同比下降0.9%至41.74萬美元。5月份的待售新房供應(yīng)量庫(kù)存增加到48.1萬套，為2008年以來的最高水平。樓市表現(xiàn)較為遜色。
上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布：全部31間大型銀行都通過了今年的壓力測(cè)試，這意味著他們可以進(jìn)行分紅和回購(gòu)，利好銀行股。
美國(guó)十年期國(guó)債利率在最近一個(gè)星期有所飆升，但我們認(rèn)為這是不合理的炒作川普上臺(tái)的預(yù)期，為時(shí)過早。
6月28日周五，美股羅素系列指數(shù)（羅素1000、羅素2000和羅素3000等）迎來重磅“年度再平衡”，也對(duì)市場(chǎng)造成了一定的擾動(dòng)。在羅素1000指數(shù)當(dāng)中，前十大公司的總權(quán)重達(dá)到34.3，這是40年來的最高水平，科技股整體權(quán)重也達(dá)到36.1，也是歷史上最高，這表明了美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在過去這幾十年里邊發(fā)生了重大的變遷。
上半年標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲了14%，但是其中60%的漲幅是由5家科技巨頭貢獻(xiàn)：即英偉達(dá)、微軟、亞馬遜、META和蘋果；其中僅英偉達(dá)一家漲幅貢獻(xiàn)就高達(dá)31%。假如用等權(quán)重計(jì)算的話，標(biāo)普500指數(shù)今年僅僅上漲4%，二季度甚至?xí)霈F(xiàn)下跌。
華爾街對(duì)這個(gè)現(xiàn)象也有比較分歧的觀點(diǎn)，樂觀的認(rèn)為表現(xiàn)不佳的板塊會(huì)在下半年最終追趕上來，而且科技股并不會(huì)進(jìn)行回調(diào)；悲觀的就認(rèn)為科技股漲太多了，下半年要回調(diào)一下。我們還是傾向于樂觀一點(diǎn)。
|
|
