>> 銀河證券-ETF市場及配置策略跟蹤月報：寬基類產(chǎn)品持續(xù)凈流入，5G通信ETF領(lǐng)跑市場-240703
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 4454KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬普凡,吳金超 |
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市場表現(xiàn)回顧：過去一個月，大類資產(chǎn)表現(xiàn)債券>商品>股票。權(quán)益方面,6月主要寬基指數(shù)均錄得負(fù)收益,其中滬深300下跌3.30%,中證500下跌6.89%,中證1000下跌8.58%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.74%，大盤風(fēng)格繼續(xù)占優(yōu)。5-6月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)較為緩慢，需求不足尚未得到明顯緩解，權(quán)益市場整體一度呈現(xiàn)下跌趨勢。債市方面，6月利率債>信用債。6月以來，債市繼續(xù)走強(qiáng)，5月經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)公布，對債市繼續(xù)形成支撐。商品方面,6月大宗商品整體小幅走弱,其中南華農(nóng)產(chǎn)品、南華工業(yè)品、南華金屬指數(shù)跌幅分別為2.46%、2.740%、5.87%;南華能化、南華黃金指數(shù)跌幅相對較小，分別下跌0.85%和0.96%。6月南華黃金指數(shù)窄幅震蕩，原油價格呈現(xiàn)V型走勢。
ETF市場變化：截至2024年6月30日ETF共966只，規(guī)模24661.3億元。本月ETF增加13只，整體規(guī)模增加243.6億元。股票型基金依舊占據(jù)大多數(shù)，從數(shù)量上看，股票型基金共826只，新增12只，占比達(dá)到85.5%；從規(guī)模上看，規(guī)模達(dá)18519.6億元，增加了90.3億元(其中寬基增加216.2億元，行業(yè)主題減少164.5億元)，占比75.1%。寬基ETF規(guī)模集中在滬深300，規(guī)模達(dá)到5910.3億元，占比超過股票型基金的1/3。其次是科創(chuàng)50、上證50和中證500，規(guī)模分別為1268.8億元、1184.8億元和1113.0億元。6月新成立的ETF中，寬基ETF新增5只，分別為300ETF、中證2000ETF、中證2000增強(qiáng)ETF、深圳主板50ETF南方和上證50ETF增強(qiáng)。主題ETF新增6只，跨境ETF和國際(QDII) ETF各1只。
ETF策略表現(xiàn)：宏觀擇時策略：我們改良美林投資時鐘并將其應(yīng)用于大類資產(chǎn)配置，以ETF作為投資標(biāo)的構(gòu)建可交易的ETF宏觀擇時策略。我們構(gòu)建經(jīng)濟(jì)指數(shù)與流動性指數(shù)，并將經(jīng)濟(jì)狀態(tài)劃分為四個周期。2024年6月策略實現(xiàn)收益率-1.2%。動量擇勢策略：ETF動量擇勢策略使用XGBoost預(yù)測出的ETF上漲概率作為動量指標(biāo)，以基金份額歷史分位數(shù)代表擁擠度，選擇動量排名前七且(1-擁擠度分位數(shù)）排名前五的板塊，最后選擇板塊內(nèi)動量最大的ETF。2024年6月，基于動量和擁擠度構(gòu)建的動量擇勢ETF策略實現(xiàn)收益率-6.3%。行業(yè)輪動策略：基于低波擴(kuò)散行業(yè)輪動模型，將模型結(jié)果應(yīng)用在ETF配置，6月份策略實現(xiàn)收益率-3.3%。
風(fēng)險提示：報告結(jié)論基于歷史價格信息和統(tǒng)計規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，所以報告結(jié)論有可能無法正確預(yù)測市場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告結(jié)論。歷史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn),文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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