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策略摘要
　　海外方面，6月小非農(nóng)ADP數(shù)據(jù)和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)有所降溫，美股走勢(shì)分化，標(biāo)普500、納指再創(chuàng)新高。6月財(cái)新國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)PMI、綜合PMI保持在榮枯線上方，但均較上個(gè)月有所滑落。盤面持續(xù)縮量，指數(shù)振幅較小，短期美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，有望帶來(lái)短期流動(dòng)性寬松預(yù)期，國(guó)內(nèi)股指或能小幅修復(fù)，關(guān)注多IH策略。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI下降。宏觀方面，6月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI為51.2，低于5月2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至2023年11月來(lái)最低，顯示服務(wù)業(yè)景氣度回落。6月財(cái)新中國(guó)綜合PMI為52.8，環(huán)比回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。海外方面，美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)增15萬(wàn)人，預(yù)期增16萬(wàn)人，前值從增15.2萬(wàn)人修正為增15.7萬(wàn)人。截至6月29日，當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)23.8萬(wàn)人，預(yù)期23.5萬(wàn)人。
　　創(chuàng)業(yè)板指沖高回落?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，A股三大指數(shù)震蕩調(diào)整，滬指走低，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，跌0.29%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)維持跌多漲少，商貿(mào)零售、房地產(chǎn)、社會(huì)服務(wù)行業(yè)領(lǐng)漲，計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、煤炭、機(jī)械設(shè)備行業(yè)跌幅居前。市場(chǎng)成交降至6000億元下方，滬深兩市成交額僅5804億元，當(dāng)日北向資金凈賣出14億元。美股方面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)官員在上次會(huì)議中承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎正在放緩，而且物價(jià)壓力正在減輕，但仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。官員們認(rèn)為，在有更多信息讓他們更有信心通脹正朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)之前，降低借貸成本是不合適的。美股走勢(shì)分化，道指高開低走，標(biāo)普500指數(shù)、納指低開高走，再創(chuàng)新高。
　　期指活躍度下降。期貨市場(chǎng)，基差方面，期指當(dāng)月基差整體變動(dòng)不大。期指活躍度均有所回落，IF、IM的成交量增加。
　　■策略
　　單邊：IH2409買入套保；套利：多IH2409空IM2409
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　若國(guó)內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)