>> 華泰期貨-氯堿日報：河南液堿采購價上調(diào)，氯堿延續(xù)強勢-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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摘要
PVC中性：PVC檢修規(guī)模較為集中，上游供應(yīng)壓力減輕，產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比下降。需求未有改善，采購氣氛持續(xù)平淡，疊加出口端維持弱勢，現(xiàn)貨市場成交放緩，供需表現(xiàn)雙弱。關(guān)注出口端的波動，國內(nèi)出口窗口持續(xù)打開有利于出口的改善，短期暫時觀望。
燒堿中性：河南氧化鋁企業(yè)7月份32%液堿采購價格上調(diào)，較6月份上調(diào)200元/噸（折百）。燒堿采購價上調(diào)提振市場信心，氯堿偏強震蕩。供應(yīng)端檢修對市場存一定支撐，供應(yīng)量均出現(xiàn)階段性減少。下游需求維持穩(wěn)定運行，預(yù)計PVC短期偏震蕩走勢。
核心觀點
■市場分析PVC：
期貨價格及基差：7月3日，PVC主力收盤價6125元/噸（+5）；華東基差-255元/噸（-5）；華南基差-165元/噸（-5）。
現(xiàn)貨價格及價差：7月3日，華東（電石法）報價：5870元/噸（0）；華南（電石法）報價：5960元/噸（0）；PVC華東-西北-450：-110元/噸（0）；PVC華南-華東-50：35元/噸（0）；PVC華北-西北-250：-40元/噸（0）。
上游成本：7月3日，蘭炭：陜西885元/噸（0）；電石：華北3090元/噸（0）。
上游生產(chǎn)利潤：7月3日，電石利潤92元/噸（0）；山東氯堿綜合利潤320.5元/噸（+100）；西北氯堿綜合利潤：940.8元/噸（-100）。
截至6月28日，蘭炭生產(chǎn)利潤：-91.90元/噸（+27）；PVC社會庫存：55.49萬噸（-0.07）；PVC電石法開工率：79.32%（1.66%）；PVC乙烯法開工率：76.82%（2.29%）；PVC開工率：78.67%（1.83%）。
燒堿：
期貨價格及基差：7月3日，SH主力收盤價2683元/噸（-9）；山東32%液堿基差-245.5元/噸（+9）。
現(xiàn)貨價格及價差：7月3日，山東32%液堿報價：2683元/噸（-9）；山東50%液堿報價：1320元/噸（0）；新疆99%片堿報價2400元/噸（0）；32%液堿廣東-山東：185.0元/噸（0）；山東50%液堿-32%液堿：202.5元/噸（0）；50%液堿廣東-山東：230元/噸（0）。
上游成本：7月3日，原鹽：西北275元/噸（0）；華北295元/噸（0）
上游生產(chǎn)利潤：7月3日，山東燒堿利潤：1183.0元/噸（0）。
截至6月28日，燒堿上游庫存：35.96萬噸（-3）；燒堿開工率：84.20%（-1.30%）。
■策略
PVC中性。PVC檢修規(guī)模較為集中，上游供應(yīng)壓力減輕，產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比下降。需求未有改善，采購氣氛持續(xù)平淡，疊加出口端維持弱勢，現(xiàn)貨市場成交放緩，供需表現(xiàn)雙弱。關(guān)注出口端的波動，國內(nèi)出口窗口持續(xù)打開有利于出口的改善，短期暫時觀望。
燒堿中性：河南氧化鋁企業(yè)7月份32%液堿采購價格上調(diào)，較6月份上調(diào)200元/噸（折百）。燒堿采購價上調(diào)提振市場信心，氯堿偏強震蕩。供應(yīng)端檢修對市場存一定支撐，供應(yīng)量均出現(xiàn)階段性減少。下游需求維持穩(wěn)定運行，預(yù)計PVC短期偏震蕩走勢。
■風(fēng)險
PVC：下游出口回落；上游檢修計劃偏少；需求恢復(fù)力度弱。
燒堿：氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)情況；庫存變化；成交氛圍變化；出口窗口是否打開。
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