>> 國泰君安期貨-鋁：驅動較弱，持續(xù)震蕩，氧化鋁，現(xiàn)貨支撐，價格上行-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
大小： |
717KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王蓉 |
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【趨勢強度】
鋁趨勢強度：0；氧化鋁趨勢強度：0。
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
電解鋁盤面：
力合約日盤抬升，收在20490，較前一交易日上漲95元/噸。主力合約AL2408合約，成交量增加6050手，持倉量減少4432手。夜盤高開震蕩，收在20375。
重要數(shù)據(jù)：
SMMA00鋁升貼水抬升10元/噸，至貼水60元/噸；鋁棒加工費（佛山，6063）回落20元/噸，至500元/噸。
氧化鋁盤面：
氧化鋁主力合約AL2408日盤震蕩，盤中驟跌又快速反彈，收在3888元/噸，較前一交易日回落9元/噸，主力合約成交量減少2.48萬手，持倉量減少5743手。夜盤震蕩，收在3892元/噸。
簡評：
海外宏觀在次表現(xiàn)降息預期，推動有色、貴金屬整體上行。上周滬鋁在階段性的平臺20100-20700上下做一定盤整，近期看矛盾偏平，整體以橫盤震蕩格局為主。進口虧損上周再度擴大至-1500元/噸，倫鋁重心走平，滬鋁略弱。周線級別看，美元或接近此輪三角形收斂的上行階段尾聲，后續(xù)可能會有一定的觸頂回落，外盤不排除有一定支撐。我們當前對滬鋁的判斷仍是：下半年缺乏基本面有強故事性的矛盾點——存量“低庫存”+邊際“緩去庫”，但逢低依然可再尋買點。——3季度或可等待海外宏觀給到的低點。
氧化鋁價格日盤盤中驟跌，主要驅動可能來自有傳聞印尼將開放出口鋁土礦。當前，國內(nèi)市場現(xiàn)貨供應仍吃緊，山西尾礦庫存治理重啟，大型氧化鋁工廠的赤泥庫問題或干擾原本7月的復產(chǎn)規(guī)模。另外，氧化鋁由于有儲藏保質期，目前主要倉單在新疆，若集中注銷則將再次沖擊目前相對較低的庫存?？梢?，當前氧化鋁現(xiàn)貨端定價仍堅挺，但現(xiàn)貨更多是有價無市，預計AO跟隨大板塊偏震蕩為主。國內(nèi)供給起色不足的同時，國內(nèi)氧化鋁價格又有出口優(yōu)勢，推動氧化鋁價格小幅上行
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