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人工智能：終端、應(yīng)用逐步落地
　　英偉達(dá)算力性能提升，華為推出國產(chǎn)算力體系，大模型迭代升級進(jìn)一步推動算力需求。據(jù)IDC預(yù)測，2023年中國AI服務(wù)器市場規(guī)模將達(dá)91億美元，2027年將達(dá)到134億美元，五年CAGR為21.8%，市場進(jìn)入快速成長期。大模型多模態(tài)能力持續(xù)提升，成本逐步下降。手機(jī)、電腦、物聯(lián)網(wǎng)、機(jī)器人等終端受益智能化滲透率和景氣度雙提升，AI應(yīng)用在C端、B端逐步落地。
　　量子技術(shù)：有望帶來顛覆性變革
　　量子技術(shù)是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的前沿領(lǐng)域，各國重視量子技術(shù)發(fā)展。我國加速推出政策扶持量子技術(shù)發(fā)展，而美國將22家量子計(jì)算有關(guān)中國實(shí)體加入“實(shí)體清單”。量子技術(shù)應(yīng)用空間廣闊，據(jù)IDC預(yù)計(jì)，全球在量子計(jì)算技術(shù)（包括硬件、軟件和即服務(wù)解決方案）支出預(yù)計(jì)將從2022年的11億美元增長到2027年的76億美元，五年復(fù)合年增長率（2022–2027年）為48.1%，行業(yè)或?qū)⒂瓉砜焖僭鲩L期。
　　數(shù)據(jù)要素：產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)
　　隨著“數(shù)據(jù)二十條”的發(fā)布和國家數(shù)據(jù)局組建，《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計(jì)劃（2024-2026年）》等10余項(xiàng)政策文件陸續(xù)印發(fā)，我國數(shù)據(jù)要素化進(jìn)入新階段。2024年1月財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理的指導(dǎo)意見》，各地地方政府初步探索公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營機(jī)制，有望帶動相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求。數(shù)據(jù)產(chǎn)品有望形成DaaS商業(yè)模式，具有較高的業(yè)務(wù)彈性，數(shù)據(jù)要素價(jià)值易于量化的場景將有望率先落地，如金融、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。
　　產(chǎn)業(yè)數(shù)字化：關(guān)注高景氣度賽道
　?。?）電力改革持續(xù)推進(jìn)，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施投資呈增長趨勢。智能電網(wǎng)是新型電力系統(tǒng)的重要組成之一，投資占比有望提升。（2）鐵路投資增速逐步恢復(fù)，信息化市場規(guī)模有望提升；車路云一體化規(guī)模建設(shè)啟幕。（3）低空經(jīng)濟(jì)政策密集釋放，時(shí)空信息產(chǎn)業(yè)有望受益低空經(jīng)濟(jì)基建。
　　投資建議
　　我們維持計(jì)算機(jī)行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級，持續(xù)看好AI、數(shù)據(jù)要素和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化3條主線，建議關(guān)注量子技術(shù)發(fā)展：（1）AI終端、應(yīng)用逐步落地，算力需求提升，國產(chǎn)算力生態(tài)加速發(fā)展。建議關(guān)注：中科曙光、紫光股份、金山辦公、中科創(chuàng)達(dá)等；（2）數(shù)據(jù)要素政策不斷發(fā)布，產(chǎn)業(yè)蓄勢待發(fā)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理、授權(quán)運(yùn)營等相關(guān)系統(tǒng)建設(shè)需求將提升；（3）電力信息化、交通信息化、時(shí)空信息產(chǎn)業(yè)等有望受益資本開支增長。建議關(guān)注：中科星圖等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)；AI技術(shù)發(fā)展演進(jìn)不及預(yù)期；相關(guān)政策落地不及預(yù)期等。