>> 宏源期貨-黑色金屬—鐵礦：需求支撐，礦價反彈-240704
| 上傳日期： |
2024/7/4 |
大小： |
1718KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
白凈 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上周鐵礦現(xiàn)貨價格震蕩走強，主流礦粉漲幅在26-45元不等。具體來看，卡粉（+26），PB粉（+35），BRBF （+32），金布巴（+33），超特粉（+33），mac（+33）。塊礦方面，PB塊（+19），紐曼塊（+20），烏克蘭/俄羅斯造球精粉（+37）。普氏62%指數(shù)方面，截止7月3日，普氏指數(shù)收于113.5美元，目前按匯率7.27折算人民幣大致在957元左右。倉單方面，截止7月3日最優(yōu)交割品為ioc6，目前最新報價在793元/噸左右，折算倉單（廠庫）為863元/噸左右，09鐵礦貼水現(xiàn)貨，除ioc6之外，次優(yōu)交割品為mac。
庫存方面：中國45港鐵礦石庫存結束前2期累庫趨勢重新累庫，絕對值仍處于近3年同期高位。截止6月27日，45港鐵礦石庫存總量14926.3萬噸，環(huán)比累庫43.1萬噸，較年初累庫2681.6萬噸，比去年同期庫存高2184.3萬噸。本期港口庫存表現(xiàn)為累庫的主要原因是，到港量明顯回升疊加疏港量回落，周期內出庫量高于卸貨入庫量。下周從卸貨端考慮，到港量預計繼續(xù)攀升；從需求端考慮，預計下周整體港口疏港小幅回升。綜合預計，下期鐵礦石供應增量大于需求，45港港口庫存或將延續(xù)累庫趨勢。
供應方面：
發(fā)運：本期Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量3092.2萬噸，環(huán)比增加259.4萬噸。澳洲發(fā)運量2074.0萬噸，環(huán)比增加14.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1828.3萬噸，環(huán)比增加18.4萬噸。巴西發(fā)運量1018.2萬噸，環(huán)比增加245.1萬噸。本期全球鐵礦石發(fā)運總量3712.5萬噸，環(huán)比增加374.5萬噸。
到港：本期中國47港到港總量2597.9萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸；中國45港到港總量2470.2萬噸，環(huán)比減少2.8萬噸；北方六港到港總量為1414.1萬噸，環(huán)比增加348.4萬噸。
需求端：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率83.11%，環(huán)比上周增加0.30個百分點，同比去年減少0.98個百分點；高爐煉鐵產能利用率89.13%，環(huán)比減少0.63個百分點，同比減少2.85個百分點；鋼廠盈利率42.86%，環(huán)比減少9.09個百分點，同比減少21.21個百分點；日均鐵水產量239.44萬噸，環(huán)比減少0.50萬噸，同比減少7.44萬噸。
截至7月3日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3505元，點對點利潤25元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤155元左右。電爐端，華東（富寶口徑）平電電爐成本在3699元左右，谷電成本在3544左右，華東螺紋平電利潤-285元左右，谷電利潤-122元。
結論：基本面來看，當前鐵水產量維持高位運行，預計在7月中旬左右見頂，原料需求存有一定支撐，供應端，維持較高水平，港存去化不暢，7月發(fā)運或有季節(jié)性回落，受宏觀因素改善預期驅動，近期礦價反彈至110美金上方，盤面平水現(xiàn)貨，預計繼續(xù)反彈驅動或有減弱。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
|
|
