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家居：6月一線城市房地產市場迎來顯著回暖，建議布局家居板塊。隨著央行“5·17”新政的落地實施，新房成交全面改善。其中，廣州6月全市新建住宅網簽7623套，創(chuàng)下年內單月新高，環(huán)比5月上漲47.8%，比去年同期上漲14.7%。同時，上海第七批次8個新房項目平均認購率都高達約156%，新房觸發(fā)積分、“日光盤”甚至“時光盤”再現(xiàn)，二手房單日成交超千套，月度成交接近25000套大關。不只是一線城市，6月重點30城商品住宅整體成交1335萬平方米，環(huán)比增長17%，同比下降19%，成交面積創(chuàng)年內單月新高。整個板塊看，雖然板塊部分企業(yè)業(yè)績方面仍有壓力，但地產政策方面已開始逐步出現(xiàn)積極變化，估值短期雖有修復，但處于歷史中下部位置，家居板塊的長期布局價值凸顯，標的方面，當前建議布局多條主線：1）定制板式家具相對裝修鏈條靠前，且與地產商合作更為密切，整體更為受益：關注志邦家居、江山歐派、索菲亞等；2）大家居戰(zhàn)略持續(xù)推進，軟體企業(yè)外銷景氣度持續(xù)，內銷穩(wěn)定復蘇，龍頭優(yōu)勢已充分構筑，關注歐派家居、顧家家居、敏華控股等；3）景氣度較高的智能賽道：關注智能馬桶自主品牌高成長的瑞爾特、智能晾曬龍頭好太太等；4）Q2市場預期業(yè)績良好且估值較低標的：關注床墊套餐熱銷、V6大家居快速發(fā)展的慕思股份、下沉市場持續(xù)發(fā)力的喜臨門等。
　　包裝：7月鋁價繼續(xù)下跌金屬包裝成本端優(yōu)化，寶鋼包裝擬5.25億投建越南生產基地，并持續(xù)與奧瑞金爭奪中糧包裝的控制權，建議關注細分行業(yè)需求有預期改善的龍頭。7月主要原材料鋁價格較6月仍持續(xù)下降，金屬包裝成本端持續(xù)優(yōu)化。而飲料下游需求持續(xù)，煙卷需求保持，預計隨著需求向好以及成本端平穩(wěn)，包裝企業(yè)收入及利潤有望持續(xù)向好。寶鋼包裝擬5.25億投建越南智能化鋁制兩片罐生產基地，設計年產能8億罐，旨在推動“內外聯(lián)動”戰(zhàn)略，優(yōu)化布局，提升客戶配套供應服務能力，進一步拓展東南亞市場。同時，龍頭整合持續(xù)進行，奧瑞金、寶鋼包裝均已提出全面要約收購中糧包裝，這一整合的順利落地，有望為包裝行業(yè)帶來競爭格局的顯著改善。包裝板塊終端需求較為穩(wěn)定，核心關注成本變化、有海外市場和產能布局及大客戶深度綁定的公司，金屬包裝領域建議關注要約收購中糧包裝、競爭格局有望進一步集中的奧瑞金等，紙包裝領域關注3C、煙包、環(huán)保等包裝持續(xù)推進、高股息標的裕同科技等，塑料包裝建議關注需求穩(wěn)健釋放、下游客戶穩(wěn)步擴張、分紅穩(wěn)定的永新股份等。
　　個護文娛：國產品牌加速突圍，品牌力穩(wěn)定提升，重點布局優(yōu)質消費標的。個護板塊，新渠道成未來主戰(zhàn)場，抖音、小紅書品牌營銷陣地愈加重要，產品力+品牌營銷逐漸成為品牌勝負手。根據(jù)2024年6月抖音個護排行榜，百亞股份旗下品牌自由點以0.75億-1億的銷售額排名第三，位列衛(wèi)生巾品類首位。建議關注電商高增長、爆品持續(xù)驗證、全國化穩(wěn)步推進的百亞股份；文具板塊，建議關注傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步向上、零售大店快速推進的晨光股份；眼鏡板塊，國產鏡片龍頭明月鏡片的常規(guī)鏡片中高速增長仍不容忽視，離焦鏡快速放量有望打開成長空間。
　　新型煙草：監(jiān)管趨嚴背景下，合規(guī)龍頭有望持續(xù)突圍。上海市煙草專賣局于7月3日發(fā)布2024年上半年電子煙產品質量監(jiān)督抽查情況的通報，依據(jù)《電子煙》國家標準及電子煙警語標識規(guī)定對1家電子煙企業(yè)生產的2款規(guī)格煙彈和2款規(guī)格煙具進行了抽查。新型煙草板塊，建議關注霧化龍頭優(yōu)勢穩(wěn)固、新增長點持續(xù)培育的合規(guī)龍頭思摩爾國際等。
　　出口及品牌出海：7月海運價格繼續(xù)上漲，國內外多項外貿新規(guī)生效實施以適應新的國際經濟環(huán)境，重點關注自主品牌跨境出口及Q2業(yè)績有望持續(xù)增長標的。5月出口總值3023.5億美元，同比+7.6%，增速較4月擴大，其中家具及其零件出口金額62.4億美元，同比+16.0%，增幅較4月進一步擴大。截止7月5日中國出口集裝箱運價指數(shù)美東、美西、歐洲航線分別為1654、1599、3090點，較6月均值分別+9.9%、+15.0%、+18.5%，北美市場經濟繼續(xù)穩(wěn)健擴張，供求關系較為緊張，市場運價保持上行走勢；歐洲地區(qū)紅海地緣局勢持續(xù)，近期運力供給緊張加劇，運輸需求始終保持高位，供需基本面穩(wěn)固，7月市場運價持續(xù)上漲，全球運價上漲趨勢或短期內難以扭轉，一定程度上增加出口企業(yè)的貿易成本并影響企業(yè)國際競爭力，關注相關企業(yè)利潤變化。建議關注gallery模式持續(xù)推進、一體化供應鏈打造及motoliving搶占高端市場的匠心家居；深度綁定核心客戶、龍頭等品類加速拓展、股息率穩(wěn)定的建霖家居；自身α持續(xù)提升、海外代工修復、倍杰特業(yè)務盤整持續(xù)發(fā)力智能衛(wèi)浴賽道的松霖科技；自主品牌出海、性價比領先、品類區(qū)域快速拓展的致歐科技等。重點關注圍繞大家居布局、代工持續(xù)修復、跨境電商快速增長、Q2有望延續(xù)高基數(shù)增長的恒林股份等。
　　二輪車：電動二輪車監(jiān)管趨嚴，合規(guī)龍頭充分受益，五月我國摩托車同比增長明顯，產品結構持續(xù)優(yōu)化。市場監(jiān)管總局公告，自2025年11月1日起，電動自行車用鋰離子蓄電池、電動自行車用充電器應當經過CCC認證并標注CCC認證標志后，方可出廠、銷